总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技(jì)创新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官(guān)网也(yě)发布消息(xī)，上(shàng)交所将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系(xì)、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于(yú)科创板更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上(shsimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服àng)市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证(zhèng)监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持(chí)续完善制度(dù)规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证(zhèng)监会(huì)将进(jìn)一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列(liè)风控(kòng)安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足(zú)不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期(qī)权(quán)合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规(guī)模和(hé)产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方(simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进(jìn)而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规(guī)模(mó)和流动(dòng)性进一步(bù)巩(gǒng)固(gù)，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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