金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹(jì)般的(de)活(huó)过来(lái)了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股(gǔ)市(shì)几(jǐ)经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次(cì)有点不一样的味(wèi)道(dào)，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得(dé)日本股(gǔ)市变得(dé)微妙(miào)起来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外国人净购(gòu)买量。不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年(nián)初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包(bāo)括在3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购(gòu)买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美国以外(wài)任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现年92岁高(gāo)龄(líng)的他还(hái)在上个月罕见地亲自(zì)访问日(rì)本。

　　对于为(wèi)何在这(zhè)个时(shí)点(diǎn)，不断增(zēng)持日本股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定其实(shí)非(fēi)常简(jiǎn)单，也(yě)非(fēi)常容易(yì)理解(jiě)，我们可能和(hé)这五家公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公(gōng)司能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们(men)就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多(duō)位大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民(mín)拜访了(le)日本首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑(hēi)石集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此(cǐ)行(xíng)被(bèi)外(wài)界(jiè)普遍认为日(rì)本还蕴藏着更多投资(zī)机会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集团最主(zhǔ)要(yào)的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日(rì)本股市(shì)一(yī)直(zhí)都(dōu)在苦(kǔ)苦的填(tián)坑之(zhī)中，如(rú)今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东(dōng)大会上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴(bā)老爷子也有所保留(liú)。站(zhàn)在事后马(mǎ)后炮(pào)的角度看(kàn)，对股市(shì)拥有(yǒu)独(dú)特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的变化(huà)也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨变(biàn)。在新的(de)地(dì)缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了(le)更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备(bèi)投资(zī)开始(shǐ)进入加(jiā)速(sù)期(qī)，这背后有(yǒu)产业(yè)自(zì)身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀待(dài)出手的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也(yě)用业绩证明自己的确被(bèi)低估了(le)。据日(rì)经中文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并(bìng)财(cái)报于(yú)5月9日全部出炉。5大商(shāng)社(shè)的合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的(de)变化，日本监管层的(de)助推也是一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层持续(xù)推(tuī)动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其(qí淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀)是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所(suǒ)为(wèi)了改变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本(běn)效率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出(chū)来高喊日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市。至于日(rì)本股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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