本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年(nián)就(jiù)成长(zhǎng)为中国大(dà)陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能第三大的(de)纯晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根(gēn)据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的(de)产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引进国际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成为国内(nèi)面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩(jì)爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游面板行业需求大(dà)幅下(xià)滑，公(gōng)司选择了(le)业绩最(zuì)好的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡(pō)路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模(mó)式，形(xíng)成覆盖(gài)全国核心(xīn)区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵盖(gài)神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医(yī)院(yuàn)（不(bù)论是收入增速还(hái)是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发(fā)和生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案能(néng)力的高新技(jì)术(shù)企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前(qián)段(duàn)工序的核心环节，目(mù)的是(shì)将正负极(jí)浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应用于锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先(xiān)进封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司(sī)，业绩在21年(nián)爆(bào)发(fā)，22年(nián)业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很(hěn)小的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及(jí)模块封装(zhuāng)的代工(gōng)服务的(de)制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为(wèi)起点，向下(xià)延伸(shēn)到模(mó)组封装，为国内外客户提(tí)供一站式代(dài)工解决(jué)方案(àn)，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输等领域的半(bàn)导体产(chǎn)品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太(tài)快，折旧(jiù)研(yán)发(fā)投入初期(qī)非常(cháng)高(gāo)，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本(běn)支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显(xiǎn)然(rán)是(shì)要比那些(xiē)已经规模化(huà)完成有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还有可(kě)能面临(lín)同业(yè)竞(jìng)争而(ér)收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及(jí)其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料(liào)为主，主要用于(yú)涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物的染(rǎn)色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优(yōu)良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不到，下(xià)游(yóu)服装行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思)2003年，自设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车(chē)行业(yè)营销与后市场服务领域，为客(kè)户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立(lì)经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后市场服务领域(yù)的(de)数智化解决方案、云(yún)服务、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下(xià)子公司(sī)分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司自身技(jì)术(shù)含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本(běn)没什么研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的(de)经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技(jì)术服务及地(dì)理(lǐ)信(xìn)息技术服(fú)务。电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服(fú)务占(zhàn)主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润(rùn)来源。电力工程技术服(fú)务主要(yào)系为电网企(qǐ)业(yè)、工(gōng)商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程(chéng)技术服务收入(rù)为(wèi)主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账(zhàn两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思g)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射频前端的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组的研(yán)发(fā)、设(shè)计和销售(shòu)。慧智微具备全套射(shè)频前端芯片设计(jì)能(néng)力和(hé)集成化模(mó)组研发(fā)能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列(liè)覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无(wú)线通信射频前端发(fā)射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游(yóu)主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大(dà)量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样(yàng)，估值却(què)一路(lù)上升到150亿，在IPO之(zhī)前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未来(lái)解(jiě)禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家(jiā)主(zhǔ)要从事防空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和(hé)服务(wù)的国(guó)家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要包括雷达及配套(tào)装备，重(zhòng)点供应国(guó)内军方客户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖(hú)已(yǐ)成为我国(guó)防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回到20年(nián)，且关联(lián)交易占(zhàn)比(bǐ)越(yuè)来越(yuè)高，对于(yú)这种客户(hù)不(bù)透明度(dù)极高(gāo)的军工企业，实(shí)在无(wú)法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合(hé)运营、融(róng)合运营、分(fēn)发运营(yíng)等综(zōng)合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及(jí)云终端解决方(fāng)案，并根据客(kè)户需(xū)求提供定制化的(de)运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动流量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利(lì)模(mó)式是获得(dé)购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越来越不依(yī)赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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