华(huá)尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波的美国(guó)新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东(dōng)时间(jiān)5月(yuè)2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价(jià)，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人(rén)民币）。根据(jù)福布(bù)斯榜单(dān)显示(shì)，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那(nà)里(lǐ)获得的资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有(yǒu)在新资金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最后(hòu)一(yī)批(pī)'持有资金的(de)风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产价值(zhí)被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的(de)股(gǔ)票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上(shàng)次(cì)报告的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交易价(jià)格均低(dī)于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是(shì)衡量基(jī)金业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止美国大型(xíng)股公司(sī)中最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票而不是(shì)现(xiàn)金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新(xīn)股，以满足(zú)股东(dōng)的(de)支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后，该(gāi)部(bù)门的一家重要子(zi)公司(sī)申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股(gǔ)息(xī)也将永久支付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是”的(de)报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样(yàng)不(bù)言(yán)自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很(hěn)好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们(men)的(de)维权原则(zé)付(fù)诸(zhū)于我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资(zī)部门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上市公司(sī)董事会(huì)中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低(dī)风(fēng)险，尤(yóu)其是(shì)在我们(men)今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地(dì)产和(hé)其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构(gòu)也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公共(gòng)广(guǎng)播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什(shén)么(me)来头？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍，公司(sī)的主要(yào)业务包括披露企业的会(huì)计造假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开(kāi)关联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒体统计(jì)显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共对30家公(gōng)司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析师、会(huì)计(jì)师(shī)和记者广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别，来进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商(shāng)科(kē)。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间(jiān)，他(tā)加入了(le)以色列的救护车急救部(bù)门，是拥有以色列(liè)证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个(gè)名字(zì)源于(yú)1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做(zuò)空报告，让(ràng)市值(zhí)一度达到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法(fǎ)部和(hé)证(zhèng)券监管机构随后(hòu)跟(gēn)进(jìn)调(diào)查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能(néng)力方面误(wù)导投(tóu)资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至不(bù)到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马斯克对(duì)推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别 #ff0000; line-height: 24px;'>广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森(sēn)宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空(kōng)推特，推特股价(jià)随(suí)即(jí)大涨约8％。

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