踩上AI风口的(de)三六零，年(nián)内一(yī)度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零同时发(fā)布(bù)了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财(cái)报一出(chū)，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，三(sān)六零(líng)截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达(dá)到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不(bù)到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股东户(hù)数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿(yì)的营业收入(rù)，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年报(bào)显示(shì)，截至报告期末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山的(de)互联网广(guǎng)告及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思公司实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更(gèng)差，除(chú)了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利润(rùn)直接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入(rù)下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看好(hǎo)复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不(bù)到两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基(jī)金报记(jì)者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十大(dà)股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示(shì)，一季(jì)度“北京(jīng)中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助(zhù)力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价(jià)计套(tào)现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企业(yè)、造车新势力(lì)之一(yī)的(de)哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告(gào)披(pī)露的(de)数据(jù)，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资(zī)子(zi)公司三(sān)六零(líng)私募基金拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)各股东(dōng)方签署有(yǒu)关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车(chē)估值会否进一步(bù)下(xià)调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权(quán)的账面(miàn)值出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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