金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 悄然(rán)之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟(jìng)然奇迹(jì)般(bān)的活过来了，甚至还(hái)在不断(duàn)挑(tiāo)战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前(qián)，日本股市几经(jīng)挣扎但是最(zuì)终(zhōng)都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有(yǒu)点不(bù)一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政治(zhì)的变动使(shǐ)得(dé)日(rì)本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人(rén)净购买量。不(bù)过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然(rán)这其(qí)中也包括在(zài)3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次(cì)披露，其(qí)收(shōu)购了(le)日(rì)本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每(měi)家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友(yǒu)商事(shì)和(hé)丸红。自首次披(pī)露(lù)之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在(zài)日(rì)本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持(chí)了(le)日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的(de)他(tā)还在(zài)上个月(yuè)罕见(jiàn)地亲自访(fǎng)问日本。

　　对(duì)于为(wèi)何在这个(gè)时点，不断增持(chí)日(rì)本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也(yě)非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不(bù)错(cuò)的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理(lǐ)解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始(shǐ)我(wǒ)都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲(fēi)特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席(xí)苏(sū)世民(mín)拜访了(le)日本首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑石(shí)集团两年前在日本一(yī)举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外界普遍(biàn)认为日本(běn)还(hái)蕴藏着更(gèng)多投资机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑(hēi)石集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定(dìng)重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

    日(rì)本受益于地(dì)缘政治格局变(biàn)化(huà)

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)，日本(běn)股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发(fā)生了(le)变化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲特在股东(dōng)大会上解释了抄底日(rì)本股市，但是(shì)“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子(zi)也有所(suǒ)保留(liú)。站在(zài)事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理(lǐ)解的巴(bā)菲(fēi)特对国际地缘政治的变(biàn)化(huà)也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易(yì)争端(duān)以来(lái)，国际地缘政治(zhì)格(gé)局巨变。在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也(yě)会(huì)发(fā)现日本(běn)的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提(tí)的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特，一直(zhí)在等待(dài)出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估的日本资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商(shāng)社(shè)也用业绩证(zhèng)明(míng)自己的确(què)被(bèi)低估了(le)。据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出(chū)炉(lú)。5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的(de)变化，日本监管层的(de)助(zhù)推也是(shì)一股不容(róng)忽视(shì)的力量。日(rì)本监管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能(néng)力的改善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大(dà)量个(gè)股股价跌破净值的(de)情况，发布《关(guān)于实(shí)现关注资(zī)金成本和(hé)股价经营要(yào)求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一(yī)遇的(de)牛市。至于(yú)日本(běn)股市未来将(jiāng)走向何方，一(yī)切将由时间给出答(dá)案吧。

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