本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要(yào)因(yīn)素，不过随着公募(mù)基金(jīn)加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基(jī)金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博(bó)时(shí)基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价值，万(w沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表àn)家北(běi)证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升(shēng)空间(jiān)。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年(nián)内(nèi)回报、成(沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表chéng)立以来(lái)回(huí)报悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均(jūn)收(shōu)益率为-4.3沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表6％，成立(lì)以(yǐ)来收益(yì)率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成(chéng)立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很(hěn)多(duō)优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势(shì)有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司(sī)业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发展的依(yī)然是市(shì)场本(běn)身(shēn)较差的流(liú)动性问题(tí)，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质(zhì)上(shàng)市(shì)企业数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的(de)引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也(yě)是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四(sì)个(gè)方面(miàn)。

　　一是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对于(yú)具(jù)备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续了较(jiào)快的增长速(sù)度，发(fā)展整体是符(fú)合预期的，业(yè)绩的(de)持(chí)续增长进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不(bù)少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力(lì)度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供(gōng)给增(zēng)加对(duì)整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供(gōng)给是(shì)市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量(liàng)还(hái)不够多(duō)，市场关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平(píng)相较(jiào)于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机会(huì)应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一(yī)，或有望随(suí)着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次新股及(jí)北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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