“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据显(xiǎn)示(shì)，美国5月非(fēi)农新(xīn)增就业33.9万人，几(jǐ)乎是估计中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月(yuè)以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就业数据公布(bù)后，美国国债价格(gé)盘中跳水，收(shōu)益率(lǜ)拉升，对利率前(qián)景更敏感的两年期美债收益(yì)率日内(nèi)升幅(fú)扩(kuò)大到(dào)10个基(jī)点以(yǐ)上；美元(yuán)指数迅速转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱两周低位(wèi)。互换合约定价(jià)显示，投(tóu)资者预期的美联储7月加息几率增加，预(yù)计未来两次会议期(qī)间(jiān)将加息25个基点(diǎn)，6月加(jiā)息的几率不到(dào)50％。

　　三大美(měi)国股(gǔ)指集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时(shí)，道琼斯工业平(píng)均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达(dá)克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三(sān)大(dà)指数连续两(liǎng)日集体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月放缓(huǎn)加息当天以来(lái)最大收盘(pán)涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新高(gāo)。标(biāo)普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公(gōng)布(bù)次日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创(chuàng)去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美(měi)油继续脱离两个(gè)月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周来首次(cì)累跌，市场焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会议。黄金在(zài)美元和美债收益率反(fǎn)弹的打(dǎ)击下(xià)持续下行(xíng)，创(chuàng)两周多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究(jiū)院(yuàn)分析师(shī)徐颖表示(shì)，就5月新(xīn)增就(jiù)业(yè)人数而言，美国劳动力市场存在韧(rèn)性。可以看到，5月美(měi)国非农(nóng)新(xīn)增就(jiù)业33.9万(wàn)人(rén)，好于市(shì)场预期的19万人，同时4月非农(nóng)从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平均每月新(xīn)增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增就(jiù)业(yè)主要集中在(zài)教育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人(rén)数减少，私人服(fú)务行(xíng)业整体(tǐ)表现好(hǎo)于4月(yuè)，生产部门(mén)就业稳定(dìng)，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近(jìn)期房地产市场的反弹一致，建筑(zhù)业新增(zēng)就业2.5万人(rén)，制(zhì)造(zào)业(yè)中非耐用品生产连续三个月就业人(rén)数减少，与制造业(yè)目(mù)前(qián)持(chí)续收缩的状(zhuàng)态(tài)吻合。同(tóng)时她指出，5月(yuè)非农就业报(bào)告也显示(shì)出(chū)就业市场边(biān)际降温的更(gèng)多迹象，5月失业人数增加44万(wàn)至640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期(qī)的3.5％。后续随(suí)着各行业(yè)裁员人数的增加，失业率预计会继续回升(shēng)，但3.5％的失(shī)业率水(shuǐ)平基(jī)本是60年代以来的最低水平，在失业率回升(shēng)至4％之前，预计还不会引发市(shì)场和官(guān)方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺(quē)数量回升(shēng)，就业市场供需(xū)矛(máo)盾仍(réng)在，但随(suí)着(zhe)需(xū)求降温，已经有所缓解，体现为(wèi)工(gōng)资上(shàng)涨压力开始降(jiàng)温，5月工资增速(sù)环比回落至(zhì)0.3％符合(hé)市场预期，同比降至4.3％，低于市(shì)场预(yù)期(qī)，工(gōng)资(zī)对通(tōng)胀的助推作(zuò)用缓解后，核心(xīn)通胀压力减(jiǎn)弱，美联储(chǔ)进一(yī)步加息的(de)必要(yào)性降(jiàng)低。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会议(yì)“按兵不(bù)动”是(shì)大概(gài)率事件，还(hái)需(xū)要关注后(hòu)续公布的5月美国通胀(zhàng)数(shù)据，当(dāng)前的就业(yè)市场状态可以支撑(chēng)在(zài)通(tōng)胀压力较(jiào)大时继(jì)续加息(xī)。美(měi)联储利率会议落地前(qián)，市场步入振荡盘整状态，预计美(měi)元指数在105附近偏(piān)强(qiáng)运行(xíng)，随着美国政府债务上限问(wèn)题落地，美(měi)债收益(yì)率风险偏向上行，预计国(guó)际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能会进一步减(jiǎn)产

　　据(jù)消息人士声称，在周日（6月4日）的部长级会议上(shàng)，欧佩(pèi)克+可能会宣(xuān)布(bù)进一(yī)步减产，以提振(zhèn)原油价格(gé)。

　　据悉，可能(néng)的(de)选项之一(yī)是额外减产约100万桶(tǒng)/日。而此前(qián)有报道称(chēng)，欧佩克+不太可能在会(huì)议上决定进(jìn)一步削减(jiǎn)石油产能(néng)。

　　虚(xū)虚(xū)实实的消息意(yì)味(wèi)着更多的不确定性，结果仍然不(bù)明朗。眼下欧佩克+面临诸多(duō)挑战，不仅成员国之(zhī)间相互争吵，美国、加拿大和(hé)巴(bā)西等(děng)国家还(hái)在(zài)蚕食该集团的市(shì)场份额，这也(yě)让分析师们左右为难。

　　随着(zhe)经(jīng)济前景的恶(è)化，欧佩克+成员国在4月份承(chéng)诺，从5月份开始自愿减产，不过这些(xiē)行动都未能止(zhǐ)住油(yóu)价的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特能(néng)源大(dà)臣威胁要进(jìn)一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克(kè)则(zé)与沙特能源(yuán)大臣唱(chàng)了反调，这位俄罗(luó)斯(sī)官(guān)员(yuán)表示(shì)，他认(rèn)为(wèi)欧佩克+本(běn)周末不可能减(jiǎn)产，布伦特油价(jià)可(kě)能会(huì)在(zài)年底(dǐ)前(qián)自(zì)行(xíng)回升至(zhì)每桶80美元(yuán)。

　　数据和(hé)分析公司(sī)OANDA的高级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧(ōu)佩克+会议之前(qián)做空原油，交易员永远不应(yīng)该(gāi)低估沙特在(zài)欧佩克+会议期间(jiān)采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩(pèi)克(kè)+希望维持石油市场稳定，我们将(jiāng)毫不犹豫地(dì)做出任何决定，以(yǐ)使(shǐ)市场(chǎng)更加平衡。他似乎支(zhī)持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为(wèi)，进(jìn)一步减产的可(kě)能性为40％。他们写道：“各国石油部(bù)长们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全球经济和金融(róng)稳定突然崩溃，导(dǎo)致原油(yóu)价格(gé)在(zài)六个月内从逾(yú)140美(měi)元(yuán)跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰(lán)不会(huì)成为北约成员(yuán)！

　　当地时(shí)间(jiān)6月(yuè)2日，乌克兰总统泽连(lián)斯基在与爱(ài)沙尼亚(yà)总统的联合新闻发布会上表示，在俄乌冲(chōng)突进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽(zé)连斯基说(shuō)，不是因为不想，而(ér)是因为目(mù)前很难。乌克兰只(zhǐ)是希望北约合作伙伴听到声(shēng)音(yīn)，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员国之前需要更多(duō)安全保障，乌克兰(lán)需要把(bǎ)这些保障(zhàng)都写在纸上，直到乌克兰能真正获得安全保证，有(yǒu)资格成为北约(yuē)成员。

　　据参考消息援(yuán)引俄新社(shè)莫斯(sī)科(kē)5月31日(rì)报道，英国《金融(róng)时报》援引知情人士的(de)话(huà)报道(dào)称，乌克兰总统泽连斯基向(xiàng)北约各国领(lǐng)导(dǎo)人明(míng)确表示，除非向(xiàng)基辅提供加入北约的路(lù)线图(tú)，否则(zé)他将不会出席(xí)7月举行的(de)维尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯基6月(yuè)1日在访问摩尔多(duō)瓦(wǎ)时表示(shì)，乌(wū)克兰(lán)已经做(zuò)好(hǎo)了加入北约(yuē)的(de)准备，基辅正在等待北约接(jiē)纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加入北约(yuē)一事，法国、德国等北约国家持反对(duì)意(yì)见。

　　德国国(guó)外长贝(bèi)尔伯克当(dāng)地(dì)时间6月1日在奥斯陆参加北(běi)约(yuē)外长(zhǎng)会期(qī)间表示，德国(guó)不认为(wèi)北约应该在近期(qī)内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其(qí)他一(yī)些北约成员国也不希(xī)望乌(wū)克兰(lán)迅速(sù)成为北约成员国，而只是希(xī)望(wàng)为乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场(chǎng)情绪回(huí)暖影(yǐng)响下，大宗商品市(shì)场出现普涨行情。从海外宏观层面(miàn)来看，美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参(cān)议院通过债务上(shàng)限法案(àn)，暂时取消了政府31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务(wù)上限，避免了可能出现的(de)美国有史以来首(shǒu)次违约，使得市场避(bì)险情(qíng)绪消退(tuì)。同时在美联储本月会议或暂(zàn)停加息的(de)预期推动下，美元指数回落至一(yī)周低点，对风险资产的(de)压制减弱。

　　国内方面，中国5月财(cái)新PMI重返(fǎn)50上方，好(hǎo)于预期的数据改善了市(shì)场情绪，同时市场也在(zài)翘首等待(dài)新(xīn)一(yī)轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返万二(èr)关(guān)口

　　周五，在市(shì)场情绪回(huí)暖的带动下，天然橡胶期货(huò)价(jià)格回升。截至收(shōu)盘，天然(rán)橡胶期(qī)货主力合约(yuē)站上(shàng)12000元(yuán)/吨的整数关口。纵观(guān)本周，沪(hù)胶期货主(zhǔ)力价(jià)格表现振荡微(wēi)升，周(zhōu)度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天胶市场利好(hǎo)支撑疲(pí)软，胶价(jià)维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以看到，近两个(gè)月(yuè)以来(lái)，天(tiān)然橡(xiàng)胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾消息发酵，后(hòu)有收储传闻(wén)，然而天然橡(xiàng)胶期价(jià)终究支撑不力，逐步归于平静(jìng)。从(cóng)整个5月行(xíng)情来看，生意社指出，5月天然橡(xiàng)胶行情上(shàng)半(bàn)月上行，下半(bàn)月回调，全月呈倒(dào)“V形”走势(shì)。生意社商(shāng)品行情分析系统监测显示，5月(yuè)沪胶持续小幅波动，12000元/吨(dūn)点位轻易被(bèi)破，行(xíng)情维(wéi)持(chí)偏弱韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字振荡。综合来(lái)看(kàn)，5月天然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)行，但市场供多需少，终(zhōng)究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归来，市场传言(yán)称国储(chǔ)今(jīn)年将(jiāng)收(shōu)储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格(gé)应声上(shàng)涨，影(yǐng)响持续多日。直至(zhì)5月月中，收储传(chuán)闻叠加产区降雨，市场氛围再次(cì)提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现(xiàn)货胶主流报(bào)价(jià)至11880元/吨。而后该消(xiāo)息(xī)始终未得到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传(chuán)闻发酵后，5月以收储为核心展(zhǎn)开的新一季交割品博弈(yì)仍然激烈。中(zhōng)信建投期货能化分析师童长征(zhēng)表(biǎo)示(shì)，天然(rán)橡胶此轮的上涨与(yǔ)下跌，与收储这一传(chuán)闻息息相关(guān)。他(tā)指出，国(guó)储(chǔ)收储的(de)政治、战略意(yì)义大于经济意义(yì)，橡胶与(yǔ)石油(yóu)、钢铁(tiě)、煤炭(tàn)并称(chēng)为四大工业原料(liào)，是(shì)关系国计民生、国(guó)防(fáng)安全的重(zhòng)要战略物资。毫无疑问的是(shì)，对(duì)于全球来(lái)说，天(tiān)然橡胶是严重过剩(shèng)的。但要(yào)考虑到一个事实(shí)：中国的天(tiān)然橡(xiàng)胶的自给率不(bù)足20％，高度依赖(lài)进口。从中(zhōng)国本身的天然橡(xiàng)胶来(lái)说，是(shì)供不应求(qiú)的。因此(cǐ)，在(zài)当前诡谲多变的国际政治格局中，对天然橡胶(jiāo)的储备(bèi)其实(shí)是有很高的(de)必要性。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻的收(shōu)储量为10万吨，收(shōu)储的对象是国(guó)产全乳胶（即期(qī)货交割品）。10万(wàn)吨的量(liàng)相(xiāng)对于整个天然橡(xiàng)胶的年(nián)产(chǎn)量来(lái)说(shuō)非(fēi)常(cháng)小，不过才占(zhàn)0.7％，即(jí)便(biàn)对中国全年的消(xiāo)费量(liàng)来说也(yě)只占1.7％。从(cóng)这(zhè)个角度来说，对天然橡胶整体的(de)供求(qiú)几无影响。但是如果收储的对象是交割品(pǐn)的话(huà)，性质就不同了。因为目前全年国产全乳的(de)最大产量不过30万(wàn)吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估(gū)计(jì)在20万—25万吨），那么收储的量其实占到相(xiāng)当全年(nián)交(jiāo)割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的(de)一个比例。”在(zài)童长征(zhēng)看来(lái)，如果国储轮(lún)储橡胶事件成立，根据交割品(pǐn)的供求判断影响，再结(jié)合历史(shǐ)上收储(chǔ)的(de)影响，RU的价格有可(kě)能会更上一层楼。但是(shì)，由于整个(gè)事件的进程会非常缓(huǎn)慢，价格的反应不会(huì)即(jí)刻见(jiàn)效。

　　供(gōng)应旺(wàng)季来袭(xí) 基本面(miàn)难言乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物候条件(jiàn)的改变，产区全面开割(gē)上(shàng)量，橡胶(jiāo)供应(yīng)旺季到来，然而天(tiān)胶(jiāo)下游(yóu)需求并未有趋(qū)势性改善(shàn)，胶(jiāo)价上涨动能(néng)驱动依旧(jiù)缺乏。韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字

　　国投(tóu)安信期货能化(huà)分析师胡(hú)华钎告(gào)诉记者，目前全球(qiú)天然橡胶供应(yīng)进入(rù)季节性的(de)增(zēng)产期，中国(guó)云(yún)南(nán)天然橡胶产(chǎn)区(qū)加速恢复开割，预计6月中(zhōng)旬全面开割，海南产区已(yǐ)经(jīng)全(quán)面开割，海外(wài)越(yuè)南天然(rán)橡胶产(chǎn)区也全面开(kāi)割，目前主要产胶国产(chǎn)区逐渐进入雨(yǔ)季，物候条件已经由(yóu)差变好。但是由于(yú)目前天(tiān)然橡(xiàng)胶上游原(yuán)料价格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积极性不高，加工厂利润也(yě)偏低，工(gōng)厂加工积极(jí)性也不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究员唐(táng)逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢(huī)复正常(cháng)，产量逐渐增加。目前(qián)云南(nán)产区大面积开割，预计后市仍(réng)有较多降雨(yǔ)，干旱情况已得到(dào)缓解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正常(cháng)。泰(tài)国东北部产区逐步上(shàng)量，南部产出(chū)仍(réng)在低位，本周以及下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大面积开割，原料(liào)数量逐步增(zēng)加。同时(shí)根据历史降(jiàng)雨数据(jù)来看，厄尔尼诺现象(xiàng)下橡胶(jiāo)产区降雨(yǔ)量(liàng)虽然处(chù)于历史均值(zhí)以下的概(gài)率(lǜ)较高，但由于季(jì)节性的因素，降雨绝(jué)对数量仍然能够保证。因此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不会是(shì)引(yǐn)发行情上涨的主(zhǔ)要因(yīn)素(sù)。

　　从需(xū)求端来看，东证衍生品研究院能化高级分析师曹璐表示，目前轮胎厂(chǎng)家(jiā)外贸(mào)订单量(liàng)较(jiào)为充足(zú)，对开工(gōng)率(lǜ)形成一定支(zhī)撑，加上(shàng)轮胎用原(yuán)料价格处于低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销市场需求表(biǎo)现依然偏弱(ruò)，各层级经销商仍以消耗前期库(kù)存为主，对后市(shì)较为(wèi)悲观、谨(jǐn)慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显示，目前下游外贸订单充足，加之内销(xiāo)订单(dān)缺货现象仍存，企业排产积极性不减。半钢胎(tāi)样本企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别企业因内(nèi)销出货(huò)压力(lì)加大，为控制(zhì)成品库(kù)存压力(lì)，存适度降负现象(xiàng)，全(quán)钢胎样本企业(yè)产能利(lì)用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为，目前天然(rán)橡胶基本面处于供需两弱的(de)格局中，尤(yóu)其(qí)是下游需求分歧较大。“主要(yào)是(shì)不同的市场主体预期不同(tóng)，但是整(zhěng)体(tǐ)来说此前市场(chǎng)对(duì)今年的预期过高。从下游轮胎(tāi)行业(yè)来看(kàn)，今(jīn)年以(yǐ)来国内(nèi)轮胎开(kāi)工(gōng)、产量和出口同比数据(jù)还是不错的，反映国内实际需求(qiú)并不(bù)差。但是(shì)从汽车(chē)行业来看，由(yóu)于汽车刺激政策退出，今年国(guó)内汽车市场相对疲软，价格(gé)战(zhàn)等负面消息较多(duō)，市场总体(tǐ)上偏(piān)悲观(guān)。此(cǐ)外，青岛地区(qū)天然(rán)橡胶(jiāo)现货库(kù)存持(chí)续攀(pān)升(shēng)，有些人认(rèn)为(wèi)是国内需(xū)求不行，但是(shì)其实(shí)是(shì)进口(kǒu)过(guò)多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看(kàn)来，目前主(zhǔ)要还是宏观面主导胶价走势，一方面中国经济复苏进程(chéng)、人民(mín)币汇率波(bō)动；另一方面美联储加息进程，以及(jí)美国(guó)银行危机和美债上限问(wèn)题(tí)等(děng)。看(kàn)向下(xià)半年(nián)，他认为天然橡胶基本面仍(réng)然缺乏指引，只有天气和轮(lún)储仍有可(kě)能(néng)“掀起波澜“，而宏观(guān)面预计比(bǐ)上半年好(hǎo)，比如(rú)美联储(chǔ)加息步伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等(děng)，因此对天然橡胶(jiāo)市场(chǎng)不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏观因素波动(dòng)。”唐逸(yì)认为，“供(gōng)应端仍然是主导后市胶价(jià)走势的主要(yào)因素，随着(zhe)各产(chǎn)区(qū)开割后产(chǎn)量逐(zhú)渐增加，海外恢复速度仍然(rán)偏慢，预计干胶的数量并不会少，包(bāo)括今年交割品的数量。我(wǒ)们中(zhōng)期观点仍然偏空(kōng)，后市预计存在下(xià)跌(diē)的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给(gěi)端没有天气影响的(de)情况下，后续主导胶价的因素主要在需求端(duān)。从(cóng)下半年来看，外需受海(hǎi)外经济(jì)衰退和汽车(chē)半导体短缺影响(xiǎng)，预计难有起色。外需走弱(ruò)也导致海外货(huò)源涌入国内(nèi)，对国内(nèi)现货端构成压力。内需方面，春(chūn)节前市场基于内需(xū)复苏的逻(luó)辑(jí)，已经(jīng)出现(xiàn)一波反弹行情，但(dàn)节后市场从交易预(yù)期开始转向交易现实，由(yóu)于国(guó)内需求复苏(sū)不及预期(qī)，胶价因(yīn)此持续承压运行。整体(tǐ)来(lái)看，她(tā)表示短(duǎn)期(qī)胶价基(jī)本面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低位才能刺激有效(xiào)的去(qù)库和(hé)资金再次做多的意(yì)愿(yuàn)。后(hòu)续(xù)还需继续关注天气端是否有扰动因素，一旦天(tiān)气出现异(yì)常状况(kuàng)，或将带来新(xīn)的(de)阶(jiē)段性行情。（有(yǒu)删减）

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