财联(lián)社5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市(shì)场(chǎng)正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点(diǎn)会很(hěn)谨慎(shèn)，不再对(duì)外提(tí)明确主线，今年(nián)接下(xià)来的市(shì)场大(dà)概率是不好做了。”有基金公司人(rén)士向(xiàng)财联社记者表示，随(suí)着4月底上市公司(sī)年报(bào)一季(jì)报(bào)的披(pī)露(lù)，炒作没有业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而市场对有业绩(jì)支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场(chǎng)的(de)情绪来(lái)看(kàn)，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指失守(shǒu)3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于(yú)9000亿(yì)元，近5个(gè)交(jiāo)易(yì)日以来，市场成(chéng)交额较前期(qī)明显(xiǎn)萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日净(jìng)流(liú)入的(de)态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批(pī)量跳(tiào)水(shuǐ)无(wú)疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷，高位股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒(méi)等多股跌(diē)停，有投资(zī)者开玩(wán)笑建议(yì)“5月16日为人工智能受难日，纪念人类(lèi)第四次工业革命进程中，人(rén)工智能行情(qíng)开启后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字(zì)头个股震荡调(diào)整，中船(chuán)科技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力(lì)稍好，锂价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙花一现(xiàn)，产业链(liàn)上(shàng)没有(yǒu)形成全面(miàn)的行(xíng)情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏(bó)杀之(zhī)下，从(cóng)A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新能(néng)源(yuán)形(xíng)成了“三国对立(lì)”格(gé)局，轮(lún)流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮(lún)番(fān)流动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平(píng)安基(jī)金经理刘杰表示，近期引领(lǐng)市(shì)场的两(liǎng)大主题“中(zhōng)特估(gū)”及(jí)人(rén)工智能板块均(jūn)出现调整，整(zhěng)体(tǐ)盘(pán)面主(zhǔ)线不(bù)够(gòu)清晰。但可以判断，随着海外(wài)加息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓(huǎn)、项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求国内(nèi)稳增长促内需政策及货币政(zhèng)策的推出，且(qiě)国(guó)内经济温和复苏背(bèi)景下，权益市场(chǎng)整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目(mù)前市(shì)场风格阶段(duàn)性(xìng)可能将(jiāng)更加趋(qū)向(xiàng)均衡，中短期内(nèi)，人工(gōng)智能(néng)、新能(néng)源、医药及中(zhōng)特估等板块均有阶段(duàn)性的相对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将(jiāng)是持续关注的(de)市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在(zài)医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知(zhī)挂脑科好(hǎo)还是挂(guà)眼科好(hǎo)？

　　最强主线(xiàn)“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均(jūn)有(yǒu)上(shàng)涨，大(dà)消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期(qī)修复的改善，而通(tōng)信、计算(suàn)机、传(chuán)媒等板块也(yě)在人工智(zhì)能等(děng)产(chǎn)业(yè)趋势变(biàn)化的影(yǐng)响下出现了连续大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成(chéng)为市场最热主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内最高(gāo)点，年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块翻(fān)倍股聚(jù)集，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相关基金年(nián)内(nèi)也(yě)短暂(zàn)出(chū)现过翻倍。不(bù)过随着行业交易(yì)拥挤度(dù)升至(zhì)40％，基金调仓至(zhì)高位后(hòu)，AI板块(kuài)在4月开始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年(nián)内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交(jiāo)易日，热门(mén)个股批量跳水(shuǐ)让追(zhuī)高的投(tóu)资者(zhě)体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化(huà)学的(de)是巴菲特滚雪(xuě)球(qiú)，我(wǒ)们(men)学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被强(qiáng)者(zhě)打得头破血流(liú)，也不愿与弱者(zhě)共舞。这是整(zhěng)个龙(lóng)头战(zhàn)法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率(lǜ)已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月15日(rì)，华(huá)夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌幅超过10％的还(hái)有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深动漫(màn)游戏ETF、银(yín)华体育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基(jī)金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新(xīn)能源基(jī)金周最高“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似(shì)乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没有能(néng)延续周(zhōu)一的强势。从多家公募基金观(guān)点(diǎn)反馈来看，不论是从(cóng)基(jī)本面、还是估(gū)值，新能源的(de)暗(àn)黑时刻已经(jīng)过去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的调(diào)整(zhěng)周期，板块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分(fēn)充(chōng)分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反弹的基础(chǔ)已经具备，但是面对中特估的政(zhèng)策红利与AI的无限(xiàn)想象(xiàng)空(kōng)间，新能源距(jù)离真(zhēn)正的(de)反(fǎn)弹似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势(shì)正在(zài)慢慢(màn)聚力(lì)。从近(jìn)一周基金(jīn)回报(bào)率来看(kàn)，排名靠前的(de)均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一(yī)周回报率首尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场(chǎng)处于“战略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的纪要在(zài)市场上流出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷(qióng)七翻身(shēn)”的(de)说法，在(zài)5月政(zhèng)策、业绩处于(yú)相对真空期(qī)，市场很(hěn)难有好的表现。当下(xià)A股同样如此(cǐ)。创(chuàng)金合(hé)信首席(xí)经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大(dà)概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交(jiāo)易(yì)机(jī)会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当(dāng)前可能是一个布(bù)局(jú)的好阶段，而未必会是收获的阶段，投(tóu)资者需要多一点耐(nài)心。市场可能继续对(duì)一季报定价，短期项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求市场的(de)核心(xīn)矛盾(dùn)在于缺乏特别明(míng)显的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者(zhě)，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的投资机会，但是短(duǎn)期(qī)游戏传媒和(hé)中特估(gū)与其他板块分化较为极(jí)致(zhì)，也是不争的(de)事实，提(tí)醒投资者这(zhè)两个板块短期可能的风险。从策(cè)略角(jiǎo项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求)度(dù)看，魏凤春(chūn)表示，投资(zī)者需要高度重视交(jiāo)易的灵活(huó)性。策略的(de)整体包括趋势、结(jié)构与节(jié)奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博(bó)时(shí)基金表示，16日发布(bù)的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业和(hé)消费(fèi)恢复相对较快，我国(guó)经(jīng)济(jì)运行总体延(yán)续修复(fù)的(de)态势、但修复的基(jī)础仍需(xū)继续巩固。货币政(zhèng)策依然延续前期稳健偏(piān)宽松的基调，流动性也维持(chí)合(hé)理充裕的态(tài)势(shì)。当前市(shì)场对(duì)央行后续采取降息操作仍(réng)有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当关(guān)注(zhù)受益“一带(dài)一路”政策的概念板块(kuài)的机(jī)会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示不必过分悲(bēi)观(guān)，随(suí)着股指交(jiāo)割日临近(jìn)，盘面波动剧烈(liè)一(yī)点(diǎn)，算是正常(cháng)的行为，不必放(fàng)大(dà)恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏(sū)的大趋(qū)势下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏可能会误判方向。边(biān)走边(biān)看，行(xíng)情会在(zài)犹豫中展开。

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