近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能(néng)源(yuán)车(chē)产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三是(shì)医(yī)疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日(rì)益显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为投资者(zhě)提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的(de)领导者(zhě)，同时中国(guó)对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也(yě)占据重要地(dì)位。可(kě)能很多(duō)人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均(jūn)一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽车(chē)供应链(liàn)中，有许多(duō)公司正在在各自的领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调阀(fá)行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家(jiā)以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份(fèn)额——在(zài)法规的支(zhī)持(chí)下，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前(qián)10聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯家动力(lì)电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产业创新(xīn)联(lián)盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时(shí)代(dài)于2023年一(yī)季度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净(jìng)流(liú)入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石(shí)化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个(gè)股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资(zī)聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇一(yī)是电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂(聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯lǐ)电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他(tā)们的判断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势(shì)不(bù)复。随着电(diàn)池(chí)成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不(bù)能(néng)保持(chí)利(lì)润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车(chē)厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所(suǒ)有的外(wài)资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗(qí)舰中国基(jī)金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩(mó)根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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