五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市场并(bìng)不平静，一场(chǎng)大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美(měi)国银(yín)行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同(tóng)时也是(shì)美国历(lì)史上第二大(dà)的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行(xíng)业危机(jī)远未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时(shí)止血而已。现在来看，第(dì)一共和银(yín)行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银(yín)行的资产将持续减(jiǎn)值，高(gāo)息又会(huì)令其(qí)成本抬升(shēng)，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上限问题再度成为焦(jiāo)点，美国(guó)政府债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高(gāo)债务(wù)上限，避免政府部门停摆及可能出(chū)现的(de)债(zhài)务(wù)违约(yuē)。当(dāng)地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议院投票通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这(zhè)项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)债务上限，以(yǐ)换(huàn)取大(dà)幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政府预(yù)算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提(tí)出的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必(bì)须在没(méi)有任何要求(qiú)和(hé)条件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。两党在提高债务上限问题(tí)上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间(jiān)5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其他高级(jí)议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发(fā)生债务(wù)违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的(de)一次。美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍(réng)在(zài)，美国可以一(yī)直(zhí)这样玩儿(ér)下去。但当(dāng)前(qián)美元出现(xiàn)信用危机，全(quán)球掀(xiān)起去美(měi)元化(huà)浪潮(cháo)，游(yóu)戏(xì)很(hěn)可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债(zhài)务违约(yuē)就只(zhǐ)是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀(què)”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于(yú)芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六(liù)个月下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国出口(kǒu)五分之(zhī)一(yī)的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价(jià)格(gé)下跌(diē)，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个(gè)人掌握的实(shí)时全球经济数(shù)据可能比任何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的本(běn)质是债(zhài)务(wù)危机(jī)，因(yīn)为信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺(cì)激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下(xià)跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务总量约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量达到(dào)300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债(zhài)务(wù)规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货虽然(rán)在5月(yuè)1日(rì)再创新高，但次日即大幅回鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙落(luò)，反弹(dàn)大概率已经结束了(le)。从月线来看，标普指数(shù)是大级(jí)别(bié)的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一(yī)轮C下(xià)跌将展(zh鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙ǎn)开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新(xīn)低(dī)，预示见顶的可能性已(yǐ)经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍(réng)处(chù)于高位，这一次见顶很可(kě)能是历史性的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的(de)投资者做空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大(dà)宗商(shāng)品来看，原油在欧(ōu)佩克(kè)减产(chǎn)后出现大(dà)幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉(diào)头向下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油主力合约(yuē)已(yǐ)经触及70美元(yuán)，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而(ér)最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的文华(huá)商(shāng)品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月(yuè)低点(diǎn)已经(jīng)被跌(diē)破(pò)。该指数(shù)自去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下(xià)跌可(kě)看(kàn)作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但(dàn)也不会(huì)距离太远，最终极(jí)目标则(zé)是将(jiāng)跌(diē)至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这(zhè)个机(jī)会已经很久了，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的(de)总会来，大放水(shuǐ)是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机(jī)将是对全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百(bǎi)年(nián)大变局不是说(shuō)着玩(wán)儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么还鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙(hái)不出现？哪里(lǐ)有什么(me)金融危机？空头(tóu)一(yī)直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危(wēi)机一(yī)直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还是没有来，总是(shì)在希望(wàng)与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回(huí)。但无论如何，我一(yī)直都相(xiāng)信超越(yuè)08年的世纪金融危机一(yī)定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样(yàng)去(qù)等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可(kě)时间它依(yī)然走着；你怕(pà)了(le)，恍然抬头梦(mèng)却(què)醒了。你会静默，手(shǒu)握(wò)着星(xīng)火(huǒ)等在至暗(àn)时(shí)刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一(yī)遍来过，一(yī)次一次(cì)放(fàng)过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享(xiǎng)受(shòu)着它的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果(guǒ)都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属于永不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来，想着他们(men)都(dōu)会回来，你誓死为(wèi)了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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