美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要显示，美(měi)联储官员在本(běn)月的(de)会议上一致同意(yì)加息25个基点，但(dàn)在是否有必要(yào)进一步加(jiā)息的问题上(shàng)存在明显分(fēn)歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示(shì)他(tā)们准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如(rú)果经济发(fā)展与(yǔ)他们目前的预(yù)期一致，那(nà)么在(zài)这(zhè)次会议之后(hòu)可(kě)能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国(guó)经(jīng)济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧货币(bì)政策的必(bì)要(yào)性。

　　其他(tā)部分与(yǔ)会者认(rèn)为“在未来(lái)的会(huì)议上(shàng)可(kě)能有(yǒu)必要进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复到2％的进程可(kě)能会继续(xù)缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一(yī)致认为，相对于美(měi)联(lián)储2％的目标，目前(qián)的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压力(lì)可(kě)能比预期(qī)更持(chí)久，因为消费者支出强于预期，劳(láo)动(dòng)力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们指出(chū)，信贷条件进一步收(shōu)紧(jǐn)可能会(huì)减缓家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少企业投(tóu)资(zī)和(hé)招聘(pìn)，所有这(zhè)些(xiē)都将支持正在进行的(de)产品和劳动(dòng)力市场供需(xū)再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联储官员表(biǎo)示，通胀和(hé)经济活动的放缓程度还不(bù)足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在内的其他(tā)人暗示，他们可(kě)能更倾向(xiàng)于不加息，以评(píng)估过(guò)去加息的影响和(hé)银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储(chǔ)宣布(bù)连续(xù)第十次加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代(dài)以来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球(qiú)经济(jì)前景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来(lái)的决策将(jiāng)转向更加依(yī)赖(lài)数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变量将(jiāng)决定(dìng)加(jiā)息周(zhōu)期(qī)是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策(cè)的程度表示(shì)不确定(dìng)，在这次利率决议(yì)之后，美美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗(měi)联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要(yào)的，接下(xià)来该央行大概率不会给出一个(gè)明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会者强调，至关重要的是不要传达降息的(de)可能性，或者(zhě)已经排除了进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决定(dìng)继(jì)续调高利(lì)率或(huò)是(shì)维持(chí)利率不变都是(shì)有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可(kě)能需要在(zài)今(jīn)年(nián)晚些时候(hòu)加息(xī)。直到(dào)有明确证据表明通胀(zhàng)正(zhèng)在降(jiàng)温(wēn)之前，美(měi)联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的(de)加(jiā)息将是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联储极有可能(néng)在(zài)年底前降(jiàng)息(xī)25个基点。这种预期是基于这(zhè)样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经济(jì)增长将放(fàng)缓，甚(shèn)至(zhì)可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将(jiāng)降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否进一步加息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数据的做法——这并(bìng)不意味着(zhe)他们不(bù)会再次(cì)加息，但这肯定(dìng)会支持这样(yàng)的(de)观点，即他们现在(zài)对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严重冲击市场的银(yín)行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要(yào)指出(chū)，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确(què)保(bǎo)金融体(tǐ)系有足够的流动性来(lái)满(mǎn)足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷(dài)收(shōu)缩可能会(huì)使经济(jì)陷(xiàn)入衰退。现在，美(měi)联储重(zhòng)申(shēn)了这一(yī)观点，不过(guò)，如果(guǒ)信(xìn)贷(dài)条件缓解(jiě)，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银行的存款外流(liú)在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管(guǎn)地(dì)区(qū)性银行的股价在此期间进一步(bù)下(xià)跌，但(dàn)对绝(jué)大多数银(yín)行来说(shuō)，这些下(xià)跌似乎主要(yào)反映了对盈(yíng)利能力下(xià)降的预期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者(zhě)仍对银行业(yè)压(yā)力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示(shì)：“5月份美(měi)联储会议纪(jì)要(yào)中最突出(chū)的主题是，围(wéi)绕地区性(xìng)银行(xíng)业危机带来(lái)的(de)信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在(zài)太多的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时(shí)提高债务上限，以(yǐ)避免金融(róng)体系和整(zhěng)体经济出现严重(zhòng)混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧(rèn)性相关问题的重要性(xìng)。一些与会者(zhě)强调，美(měi)联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使用其流动性(xìng)工具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会(huì)谈判代表继续(xù)举行(xíng)债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯透露(lù)，双方(fāng)谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任何(hé)进展。美国(guó)财政部长耶伦(lún)重申她的部(bù)门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来(lái)支付联邦(bāng)账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在(zài)这样的背(bèi)景(jǐng)下(xià)美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派(pài)立场(chǎng)，因此该行现在可能松了一(yī)口气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢慢(màn)采取行动。

　　随着理(lǐ)论上美国(guó)违约的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股市场周(zhōu)三仍处于(yú)持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议(yì)长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的(de)情况“有(yǒu)一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示(shì)，共和(hé)党这边要求(qiú)白宫接受10年(nián)的开支限制，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被问及是(shì)否有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协(xié)议(yì)其实可(kě)以非常快，但民主党需要意识到他们(men)花了太多的(de)钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部(bù)周三(sān)发(fā)布的数据，截至(zhì)5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国会扯皮的过程(chéng)中(zhōng)进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于(yú)云计(jì)算平台和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营(yíng)收(shōu)。更令市场震惊(jīng)的是，英(yīng)伟达对二季度的(de)营收指引为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个(gè)板块依然(rán)只(zhǐ)有能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳(nà)斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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