芦(lú)哲 首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影响青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失(shī)业人口只(zhǐ)能(néng)将(jiāng)失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失(shī)业(yè)率拆解(jiě)为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业(yè)率(lǜ)上升未必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是(shì)抬(tái)高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因。经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢(màn)，服务(wù)业就(jiù)业复苏结(jié)构(gòu)的分化(huà)，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来(lái)仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场；三(sān)是就(jiù)业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失(shī)业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)；外需(xū)、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业(yè)率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到(dào)500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业率却从(cóng)六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失(shī)业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决(jué)定(dìng)青年失(shī)业率变动(dòng)的(de)却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在(zài)3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势好(hǎo)于(yú)去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的(de)新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这(zhè)一(yī)比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中，第一大失业(yè)原因(yīn)是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大(dà)学教育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接受过(guò)大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也(yě)是青年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年(nián)失业(yè)人(rén)口的行业分布(bù)是由就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业(yè)，这四(sì)个(gè)行业(yè)是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业(yè)和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员(yuán)的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业的(de)知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年(nián)限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个行业(yè)是过(guò)去十年青年就业流(liú)入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业(yè)平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年(nián)限基本一致(zhì)，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除(chú)以各(gè)行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数(shù)），来(lái)作为各(gè)行业失业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标(biāo)。以(yǐ)这(zhè)个指标(biāo)来(lái)看，知识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失(shī)业(yè)率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速(sù)缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前(qián)三(sān)年(nián)均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租(zū)赁(lìn)和(hé)商(shāng)务服务业(yè)、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年(nián)失业人员增长的(de)症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流(liú)向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初(chū)疫情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程度较低(dī)的生活性服(fú)务(wù)业，而知识(shí)密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业(yè)就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之(zhī)二接(jiē)受过大学(xué)教育的(de)青年失(shī)业(yè)人口而言，这些行业(yè)的(de)就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入(rù)长期下降通道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青年(nián)失(shī)业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而(ér)前者正好是(shì)建国以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍(réng)然(rán)较难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是(shì)低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳(láo)动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统计局(jú)披露的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化(huà)时(shí)，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕(bì)业(yè)即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始(shǐ)负(fù)增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出(chū)现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏(sū)难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周(zhōu)期变化(huà)的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率的两(liǎng)个(gè)前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时(shí)，有(yǒ岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市u)必要明(míng)晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出发点，未区分人(rén)口(kǒu)总量(liàng)与(yǔ)城乡(xiāng)结(jié)构的问题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报告(gào)如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计(jì)局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市力(lì)，参(cān)加或要求参(cān)加社(shè)会经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人(rén)员和(hé)失业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人(rén)口可(kě)能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来(lái)自(zì)全国(guó)月度劳(láo)动力调(diào)查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力(lì)调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五(wǔ)分(fēn)之一左(zuǒ)右。全(quán)国(guó)每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人(rén)口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿(yì)人(rén)左右(yòu)，误差(chà)约(yuē)2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差(chà)异(yì)仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三(sān)因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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