财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是(shì)不久前(qián)监(jiān)管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加(jiā)强行业(yè)负(fù)债(zhài)质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多(duō)家(jiā)保险公司开展调(diào)研(yán)。将(jiāng)重点调(diào)研普(pǔ)通险预(yù)定利(lì)率分布、分红(hóng)险预定利率和(hé)分(fēn)红水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各险企基(jī)本(běn)就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的(de)调整(zhěng)方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资(zī)产配置(zhì)风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和(hé)基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面(miàn)临(lín)挑(tiāo)战。同时(shí)，权(quán)益市场波动率较大、对投资(zī)收益(yì)率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售(shòu)，15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸老(lǎo)产品(pǐn)停售炒(chǎo)作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占比提(tí)升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预(yù)定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人(rén)寿(shòu)和(hé)健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)对利(lì)率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来(lái)避免利(lì)差损(sǔn)风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利(lì)率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸调整评(píng)估利(lì)率等(děng)降低负债端成本。

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