大型股(gǔ)推动了2023年(nián)的美股市场的反弹，但这种情况可(kě)能不(bù)会持续太久。

　　摩根大(dà)通策略师(shī)Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退(tuì)逼近(jìn)，这(zhè)些市场领军股现在面临的抛售风险(xiǎn)要(yào)比其(qí)他股票(piào)更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采访时表示，“到(dào)目前为止，股市(shì)一直(zhí)保持稳(wěn)定，更多(duō)的是向优质(zhì)资产和(hé)现金转移，这种情(qíng)况比我(wǒ)们(men)想象的要持(chí)续得长一些，但我们仍然认为，最终股价将更全面地反映经济衰退的可能(néng)性。”

　　他解释道，看涨势头(tóu)集中在一个领(lǐng)域，因此只有少数几只大型公(gōng)司的股票(piào)引(yǐn)领市(shì)场走高。他(tā)同时(shí)也补充道(dào)，市场(chǎng)行为通常(cháng)与增长放缓的经(jīng)济(jì)环境有关(guān)。

　　“这是典型的(de)周期后期行为(wèi)，即随着经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)开始(shǐ)减速，但并(bìng)未进入负增长区间，资(zī)金(jīn)就会流向更优质的股票，并(bìng)且越(yuè)来越集中(zhōng)，我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美国经济数(shù)据(jù)开始向收缩的方(fāng)向(xiàng)恶化，投资者将越来越看空股(gǔ)市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始(shǐ)进一步减速，向(xiàng)负(fù)增(zēng)长方(fāng)向滑去时，你往往会看到对高质(zhì)量资产的投资转(zhuǎn)向对现金(jīn)的投资。”

　　这就意(yì)味(wèi)着，这些大型公司股价的(de)稳(wěn)定可能(néng)是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能(néng)比周期性公司面临更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的观点是，大型科(kē)技股一直受益于其(qí)他行业的抛售(shòu)，但最(zuì)终一(yī)旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱(ruò)。这(zhè)种(zhǒng)分(fēn)散通常发生在市我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门场反弹的(de)后期。”

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