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边际贡献的计算公式是什么呀国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄(huáng)金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月低点以来股价均(jūn)接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格(gé)的(de)持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘(liú)越男等(děng)人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期提振长期(qī)需求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费(fèi)者黄金(jīn)投资保值需求(qiú)及加盟商补货需求有望释(shì)放(fàng)；其(qí)二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同店(diàn)开(kāi)店有望匹(pǐ)配释放，长三角(jiǎo)地区表现(xiàn)尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政治的不(bù)确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定性等因素均(jūn)有(yǒu)望对金价(jià)形(xíng)成长期支撑。从国(guó)内消费(fèi)复(fù)苏的节奏(zòu)来看，预(yù)计(jì)今年(nián)三四季度(dù)婚庆旺(wàng)季将(jiāng)持(chí)续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的产品(pǐn)定位，创新性的(de)产品(pǐn)设计，以及积极(jí)的渠(qú)道扩(kuò)张(zhāng)策略下(xià)，持(chí)续提升市场占(zhàn)有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基(jī)本(běn)处于历史中枢(shū)水平，仍具(jù)有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国内金银(yín)珠(zhū)宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠(zhū)宝的(de)市(shì)场规模增长速度更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)的产业链来看，主要包(bāo)括上游(yóu)黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游(yóu)的(de)制造设计及下游的终端零售环节，其中下游环节的附加值(zhí)较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出(chū)，下(xià)游零(líng)售(shòu)环节同样拥有较高的毛利(lì)率水(shuǐ)平，黄(huáng)金(jīn)品类零售(shòu)毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利(lì)率水平，产(chǎn)业(yè)边际贡献的计算公式是什么呀链附加值高，相(xiāng)关企业通过强势(shì)的(de)渠道建设以提高市场(chǎng)份(fèn)额(é)，可以获得更加优化(huà)的盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业市占(zhàn)率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌(pái)集(jí)团。中国(guó)金(jīn)银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占率分别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，边际贡献的计算公式是什么呀2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。