美国债务(wù)违约的风险比以往任何时候都(dōu)要大，并(bìng)有可能将全球市场推入一个(gè)全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而在此背景(jǐng)下，投资(zī)者应如何保护自身的财富呢？对(duì)此，一份业内机构(gòu)的(de)最(zuì)新调查(chá)揭露出了业(yè)内人士眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿在债务(wù)上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫(fū)博(bó)弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的(de)金融专业人士表示，如果美国(guó)政府未能履行其义务，他(tā)们将购买黄金(jīn)。

　　而(ér)更引(yǐn)人注目(mù)的(de)，或许是其他(tā)替代对冲(chōng)工具的(de)稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在美国(guó)债(zhài)务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的(de)资(zī)产仍(réng)然是美国国债(zhài)。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些(xiē)相(xiāng)对悲观的分(fēn)析师(shī)也(yě)认为，债券持(chí)有者最终会(huì)得到偿付——只是要(yào)晚(wǎn)一些。事实上，即(jí)便在(zài)上一(yī)次(cì)最为令人担忧的(de)2011年债(zhài)务上限危(wēi)机中，当(dāng)时标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国债也依(yī)然出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸(dǔn)，但它(tā)们都不如美元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者(zhě)和散户(hù)投(tóu)资者在美国债务(wù)违(wéi)约下的投资(zī)选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几周来，美国(guó)政界(jiè)和金融界的(de)大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限前得(dé)不到解决，可能会发生什(shén)么。美(měi)国总统拜(bài)登提醒(x特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任ǐng)称，“整个(gè)世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严(yán)重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约保险成本已飙升(shēng)至(zhì)了远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任约的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选(xuǎn)民(mín)和国会的两极分化(huà)，风险比(bǐ)以前更高。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽固(gù)且不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们有(yǒu)可能无(wú)法(fǎ)及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄(huáng)金进行对(duì)冲并不便宜(yí)，因(yīn)为(wèi)今(jīn)年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非常好——先是受到(dào)中国(guó)买家不断增(zēng)长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务(wù)违约引发的(de)避险需(xū)求，目前现货(huò)黄金(jīn)仅略低于本月早(zǎo)些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到(dào)最后关头，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期(qī)美国国(guó)债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真的(de)跌落(luò)债务悬崖会发(fā)生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债(zhài)收(shōu)益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一(yī)些期限非常短的(de)国(guó)库(kù)券收益率，这些(xiē)短期国库(kù)券被(bèi)认为最(zuì)有可能被延期(qī)支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的(de)是6月初左右(yòu)到期的国库券(quàn)，因为这批票据最(zuì)为接近美国财(cái)政部长耶伦所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月1日触(chù)发的(de)违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可(kě)能会(huì)从(cóng)预(yù)期的纳税和其他收入(rù)措施(shī)中获得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的(de)市场定价也表(biǎo)明了一定程(chéng)度的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局(jú)中，美(měi)国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率(lǜ)推至了当(dāng)时的创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专(zhuān)业投(tóu)资者对标(biāo)普500指数的前景预测，没有散(sàn)户交易员那(nà)么悲观。道(dào)明证券(quàn)利率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我们(men)确(què)实看到短期违约，市(shì)场反应将给(gěi)国会带(dài)来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债(zhài)务上(shàng)限闹(nào)剧已(yǐ)经(jīng)对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府(fǔ)违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币(bì)的(de)地位将(jiāng)面临(lín)风险(xiǎn)。

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