投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受(shòu)益(yì)于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力(lì)的(de)先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万亿美(měi)元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在(zài)改(gǎi)变全球大(dà)型行业，并将为社会(huì)带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概(gài)念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后(hòu)的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能(néng)等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一(yī)共(gòng)包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟(wěi)达在(zài)某些方面有业务上的合(hé)作。从公(gōng)募基金一(yī)季度末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的(de)公募基金主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高(gāo)的(de)是广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家(jiā)全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最高的(de)是广发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了(le)英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科(kē)技股年初至(zhì)今的(de)大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就子集是什么意思，非空真子集是什么意思在AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规(guī)模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务的(de)营(yíng)收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英(yīng)伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多(duō)美股(gǔ)科技股公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破(pò)口。能(néng)够(gòu)率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达已具子集是什么意思，非空真子集是什么意思备这些特质，他们的中长期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注，行业(yè)成(chéng)交热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽(suī)然有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，但(dàn)也很(hěn)难说行业(yè)已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不(bù)可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置(zhì)也(yě)不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的(de)过去经(jīng)验来看，大(dà)热(rè)必死、均值(zhí)回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较大差异(yì)。在(zài)操(cāo)作(zuò)中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握(wò)核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的业(yè)绩(jì)上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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