金融界5月(yuè)11日消息 央行今(jīn)日(rì)发布(bù)2023年4月(yuè)份金融(róng)数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期(qī)高1.9个百分点。初(chū)步(bù)统计(jì)，2023年(nián)4月(yuè)社(shè)会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实体经(jīng)济发放的人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比(bǐ)少(shǎo)减441亿元。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人民币(bì)存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多(duō)减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金(jīn)融企业存(cún)款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行(xíng)业(yè)金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同(tóng)比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评(píng)认为，M2同比回落，主因居民存(cún)款13个月以来同比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少，但更可(kě)能(néng)重回表(biǎo)外资产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费，消费在二(èr)季度(dù)同样处于(yú)“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷(dài)款13个(gè)月以来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评(píng)如(rú)下：在经(jīng)历(lì)了(le)一(yī)季度的爆发式(shì)增长后，信贷(dài)在4月明显回(huí)落(luò)。从结构上来看(kàn)，居民部门(mén)再次“缩(suō)表”，不过企业(yè)中长期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可(kě)能是因为一季度透支了部分银行信贷额(é)度(dù)和(hé)企业信贷需求(qiú)，而且(qiě)4月地产(chǎn)销(xiāo)售也边际(jì)走(zǒu)弱。社(shè)融增速与上月持平(píng)，非标融资持(chí)续好(hǎo)转。M2增(zēng)速在高基数下(xià)回落(luò)。

　　申(shēn)万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能(néng)重回表外(wài)资产，而非(fēi)用(yòng)于(yú)消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而(ér)非企业活期(qī)存款大幅(fú)改善，和地产销售的再度转冷(lěng)有(yǒu)关(guān)。

　　4月(yuè)份人民币存(cún)款大幅减少(shǎo)的(de)问题，中信证券(quàn)认为是季(jì)节性波(bō)动。因(yīn)为银行倾向于让(ràng)理财产(chǎn)品在季末到期，使(shǐ)资金(jīxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤ht: 24px;'>xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤n)回流成存款，以(yǐ)应对考核，然后在下季初发(fā)行新的理财产(chǎn)品(pǐn)承(chéng)接。因此(cǐ)居民存款(kuǎn)在季末季初常出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃度(dù)有所提(tí)升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法较为一致，招商宏观表(biǎo)示居民存款减(jiǎn)少符合季(jì)节性规律。在(zài)本月数据中，居民端(duān)出(chū)现了新增存款，新增贷款同时收缩的情(qíng)况(kuàng)。从(cóng)历(lì)史规律来(lái)看，4月及7月一般(bān)是居民存款减少的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少量少(shǎo)于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少(shǎo)1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据得出(chū)类似居民加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去(qù)向问题，申(shēn)万宏源分析认为4月居民(mín)存款减少更可能去向(xiàng)表外资产，而非(fēi)消费(fèi)领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的信贷投放中(zhōng)，结(jié)构(gòu)特(tè)征依然明显(xiǎn)。企业中长期贷款贡献(xiàn)了新增信(xìn)贷的绝大部分，居民端中长期信贷出(chū)现收缩。这(zhè)种结构特征反映了(le)居(jū)民端在前期购房需(xū)求脉冲式释放(fàng)后信心仍(réng)然(rán)不(bù)足的情(qíng)况(kuàng)。如果没有进一步(bù)的政策(cè)支撑(chēng)，不排除居民端(duān)新增信贷(dài)量(liàng)会持(chí)续维持(chí)在低位。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤