华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美(měi)国新兴做空(kōng)机(jī)构(gòu)兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大(dà)单日(rì)跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人(rén)身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民(mín)币(bì)）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富(fù)豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资(zī)者(zhě)支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里获得的(de)资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风(fēng)险的情况(kuàng)下才是可持(chí)续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值(zhí)被(bèi)夸(kuā)大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其(qí)交(jiāo)易价格均(jūn)低(dī)于各自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是衡(hé世界上性功能最强的国家是哪个国家ng)量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美(měi)国(guó)大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形(xíng)式(shì)发放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的(de)支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要子(zi)公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎(kǎn)的股(gǔ)息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊(yī)坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益为代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相信激进主义(yì)是最(zuì)好的投(tóu)资(zī)范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们(men)的维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公司以(yǐ)及我(wǒ)们世界上性功能最强的国家是哪个国家投资部门持(chí)有的少数(shù)股(gǔ)权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代(dài)表。此外，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲头寸来(lái)降(jiàng)低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他在(zài)能源、汽(qì)车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫(mò)过(guò)于今年2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百(bǎi)页的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到(dào)反(fǎn)对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共(gòng)广播(bō)电台称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关联交(jiāo)易(yì)、财报(bào)违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学(xué)学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入了以(yǐ)色列(liè)的救护车急救部门，是(shì)拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾(céng)瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿(yì)美(měi)元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力(lì)方(fāng)面误(wù)导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市(shì)值一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公(gōng)布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做(zuò)空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关(guān)闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特(tè)的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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