自(zì)4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科(kē)创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的(de)工具(jù)性产品，ETF市场(初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高(gāo)达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿(yì)初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间元出(c初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间hū)头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来(lái)，电(diàn)子(zi)、计算机等(děng)科(kē)创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持续(xù)获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的(de)预期(qī)吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的增速(sù)依然稳(wěn)健(jiàn)，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体估值性(xìng)价(jià)比以及(jí)对未来(lái)产(chǎn)业的(de)反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的(de)表(biǎo)现，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多公司的(de)估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受行(xíng)业和(hé)公司的(de)长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入(rù)出(chū)口(kǒu)管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经(jīng)过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调(diào)，资(zī)金也在(zài)加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度价格持续(xù)下探之后(hòu)，当前(qián)阶(jiē)段或已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于其他(tā)半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的(de)周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据(jù)，营收增(zēng)速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于(yú)算力(lì)以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求由(yóu)产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀带(dài)来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概率在(zài)二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配(pèi)需求(qiú)端(duān)，进一步(bù)压缩产业(yè)链库存的时期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存(cún)加(jiā)速出清，营收和(hé)利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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