投资者除(chú)了关(guān)注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人(rén)工(gōng)智能主题(tí)的(de)热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

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　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟(wěi)达公司(sī)的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公(gōng)司(sī)市(shì)值一度突(tū)破万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为(wèi)社会(huì)带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生(shēng)成(chéng)）概念的热(rè)炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概(gài)念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达(dá)信(xìn)推出了(le)英伟(wěi)达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含(hán)32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些方面有业务(wù)上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的(de)公募基金(jīn)主要集中在能投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的是广发全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年(nián)初至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另(lìng)一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季度(dù)的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业(yè)务的营收(shōu)创历史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股公司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破(pò)口(kǒu)。能(néng)够(gòu)率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业模式(shì)的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会成为未(wèi)来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未(wèi)得(dé)到业绩(jì)的(de)验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产业整(zhěng)体(tǐ)仍(réng)处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务(wù)快速增长，美(měi)股英伟达(dá)的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从未来(lái)的一(yī)段时间来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强(qiáng)劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热(rè)必死、均(jūn)值(zhí)回归的规律永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发展之间(jiān)存(cún)在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对(duì)低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。在具(jù)体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核(hé)心(xīn)技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的(de)投资(zī)标的，确(què)保产业(yè)景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的(de)投(tóu)资(zī)标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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