今(jīn)年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季(jì)报披(pī)露渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整(zhěng)体来看(kàn)，陆港(gǎng)通基金整体港股仓位略有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行(xíng)业，腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快(kuài)手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股(gǔ)基(jī)金基(jī)金经理(lǐ)表示，预计港股市(shì)场已经进(二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗jìn)入了企业(yè)盈(yíng)利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，未来港(gǎng)股市(shì)场将(jiāng)在波动(dòng)中上行，板块方面，看好政策优化下的(de)消费(fèi)和地产、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的互联网和医(yī)药、高景气的制造业等(děng)。

　　一(yī)季度港股基(jī)金仓位略(lüè)有上(shàng)升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同(tóng)份额分(fēn)开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主动权益基金近400只，这些都(dōu)是“高纯(chún)度”以(yǐ)港股为(wèi)投资方向的(de)基金。截至一季度(dù)末，这些基金的港(gǎng)股平均仓位(wèi)为62.39％，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)微升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年(nián)以来，以恒(héng)生科(kē)技指数为代(dài)表的港股数字经济呈现了(le)上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同时，不(bù)少知(zhī)名基金经理(lǐ)在一季度加大了对港股的投资力度，提升港(gǎng)股配置(zhì)在10-40个百(bǎi)分点不(bù)等。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前海开源沪(hù)港(gǎng)深新(xīn)机遇(yù)A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提(tí)升至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末的39.13％；史(shǐ)博(bó)管理的南方港股创新视野一年持有(yǒu)A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的71.08％提升(shēng)至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时(shí)港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由(yóu)去年底的70.80％提升至今年一季(jì)度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港(gǎng)股仓位由去年底的78.83％提(tí)升(shēng)至今年(nián)一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今年一季度末(mò)的(de)89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计(jì)，截(jié)至(zhì)一季报(bào)，被陆港通基金重仓的(de)前十大港股(gǔ)分别(bié)为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、美(měi)团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵(hán)盖通信服务、油气开采、数(shù)字媒体(tǐ)、生(shēng)物制品、多元金融、服(fú)装(zhuāng)家纺、视频饮料(liào)等(děng)二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗领域。其中，腾讯(xùn)控股、中国移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快(kuài)手-W、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的(de)前十只(zhǐ)港股为中国海洋石(shí)油、新(xīn)天绿色能源、中(zhōng)远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭(xù)阳(yáng)集团(tuán)、中国石油化工股(gǔ)份(fèn)、中国南方航空股份(fèn)、华电国际电力股份、越秀(xiù)地(dì)产(chǎn)、中广(guǎng)核电力(lì)，分(fēn)别涵盖(gài)油气开采、电(diàn)力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空机场、房地产开发等领域(yù)。值得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通(tōng)基金在(zài)一(yī)季(jì)度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市(shì)场或将在波(bō)动中(zhōng)上行，重仓港股优质龙(lóng)头

　　对于(yú)港(gǎng)股后市，南方港股(gǔ)创新视野一年持(chí)有(yǒu)基金(jīn)基金(jīn)经理史博在一季度中(zhōng)表示，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股市场投资机会：中(zhōng)国经济(jì)方面，宏观经济仍在企稳回升(shēng)，3月中国(guó)官方(fāng)制造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产(chǎn)活动和市场需求继(jì)续增加(jiā)，非制造业(yè)恢复(fù)速(sù)度加快；海外无(wú)风(fēng)险(xiǎn)利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，3月初非农和通胀数据以及突(tū)发的(de)银行风(fēng)险事件已经让美联储过于强硬的紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息进入(rù)尾部区域；风险偏(piān)好方面，欧美(měi)银行业风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件对市场冲(chōng)击(jī)可控(kòng)，国内政策(cè)积极(jí)信号涌现。

　　基于(yú)此(cǐ)，预判港(gǎng)股市场(chǎng)将在(zài)波动中上(shàng)行，在板块(kuài)配置方面，我们将加大(dà)对政策(cè)优化下(xià)的消费和(hé)地(dì)产(chǎn)、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互联网和医(yī)药(yào)、高景气的制(zhì)造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧(ōu)港(gǎng)股数字经济基金经理曲径表示，港股数字经济(jì)的(de)代表行业为互联网(wǎng)和先进制造，在经历了过去(qù)2年的合规整治及业务(wù)梳理后，股价均处在价(jià)值投(tóu)资(zī)区域(yù)，具有良好的投资性价比(bǐ)。同(tóng)时，互联网相关公司，也(yě)更具有数据、平台(tái)和算法的(de)整合能(néng)力，通过推出人工智能(néng)相关模型及应(yīng)用，提(tí)升自身运(yùn)营(yíng)效率，以及对(duì)外输出算法和算力。作为(wèi)人工智能(néng)赋能各个(gè)行业的元年，我们(men)中长(zhǎng)期看好港股数字经济板(bǎn)块(kuài)的前(qián)景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经理周欣表示，港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)方(fāng)面(miàn)，港股市场大部分的企业盈(yíng)利来源于中国内地，中国内地经(jīng)济的环比上行将会支撑港股(gǔ)公司盈利的环比增长，从(cóng)而支(zhī)撑下港(gǎng)股公司下(xià)半年(nián)的市(shì)场(chǎng)表现。然而(ér)，虽(suī)然公司盈(yíng)利环比仍有一定的(de)增长，但是由(yóu)于基(jī)数效应(yīng)，下半年港股盈利同比增速会较(jiào)上半年有(yǒu)所回落。对于估值相对较高的行业(yè)将有一定的压力。

　　行(xíng)业(yè)方面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业(yè)龙(lóng)头公司的(de)估值(zhí)仍将受到(dào)一定程度的压制，但是当行业龙(lóng)头公(gōng)司受情绪影响出现超跌时，将会(huì)有(yǒu)较好的(de)买入(rù)机会出现。生物(wù)医药行(xíng)业仍(réng)将处(chù)在行业快速增长(zhǎng)的红(hóng)利中(zhōng)，但(dàn)是随着(zhe)中报业绩的释(shì)放和四(sì)季度集采的预期(qī)，生物(wù)行(xíng)业前期涨幅较多的龙头公(gōng)司可(kě)能会出现一定的调整，但是通过自下而上的(de)方式生物医药行业仍将有机(jī)会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经(jīng)理付(fù)倍佳(jiā)表示，展(zhǎn)望未(wèi)来，我们预计港股市场已经(jīng)进入了企业盈(yíng)利(lì)的(de)拐点且即(jí)将迎来(lái)收入加速扩(kuò)张(zhāng)，并且A股市场也即将进入企(qǐ)业盈利的拐点(diǎn)，这是推动两地(dì)市场向上的决定(dìng)性因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声(shēng)流动性逐步宽松背(bèi)景下(xià)，中(zhōng)国资产的(de)吸引力(lì)有(yǒu)望进(jìn)一步凸显。在(zài)A股及港股(gǔ)估(gū)值均在低位、风险溢价均在高位(wèi)的背(bèi)景下，有(yǒu)望开(kāi)启盈(yíng)利与估(gū)值(zhí)修复的戴维斯双击行情。

　　主要(二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗yào)关(guān)注(zhù)三条(tiáo)投资主线：1.关注盈(yíng)利增长高(gāo)弹(dàn)性的(de)机会：由于(yú)中国(guó)经济(jì)修复有望成为(wèi)全球(qiú)投(tóu)资的主(zhǔ)线，因此经营(yíng)杠杆弹性大(dà)、前期降(jiàng)本增效优的(de)行业和板块(kuài)更有望(wàng)受(shòu)益于经(jīng)济(jì)复苏，盈利预测有(yǒu)较(jiào)大上修空间；同(tóng)时部(bù)分龙头(tóu)公司有长期(qī)的前(qián)沿技(jì)术/产品储备以(yǐ)迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互(hù)联网(wǎng)、部分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著(zhù)右偏的(de)机会：关注在未来(lái)经济(jì)周期中上行风(fēng)险显著大于下行风险(xiǎn)的行业。市场预(yù)期(qī)在低位、景气度(dù)有拐点(diǎn)或持续性超(chāo)预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利超预期(qī)的行业，如(rú)电子、新能源、有(yǒu)色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资(zī)产(chǎn)的机会：关注基本(běn)面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳(wěn)中有升，以及分(fēn)红意愿提升的高股息资产(chǎn)的投资机会，如通信、石(shí)油石(shí)化等。

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