芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　<印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有strong>投资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因(yīn)素是(shì)青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来(lái)自失业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集(jí)程度由低(dī)到高两个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是(shì)知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结(jié)构的分化(huà)，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调查(chá)失业(yè)率较去年(nián)同期大(dà)幅下(xià)降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”如(rú)何推(tuī)高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失(shī)业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失(shī)业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活(huó)动人(rén)口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后略有下(xià)降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的是失业(yè)人(rén)口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青(qīng)年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业人(rén)数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露了当(dāng)前青年就业(yè)和失业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个(gè)点(diǎn)，带(dài)来32万左右的(de)新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新(xīn)增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形势要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经验和技能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根(gēn)据(jù)月(yuè)度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁员的(de)比例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从(cóng)未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失(shī)业人(rén)群后，剩(shèng)下(xià)的青(qīng)年失业人口中，第一大(dà)失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大(dà)学教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人口的行(xíng)业(yè)与青年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时(shí)，这5个(gè)行业也是青(qīng)年就(jiù)业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业(yè)。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了(le)较大(dà)规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业(yè)人(rén)口来自(zì)何处之(zhī)前，需要(yào)研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是国民经(jīng)济分(fēn)类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等其他6个服务(wù)行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各(gè)行业的(de)知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青(qīng)年(nián)就业比例(lì)变动与行(xíng)业平均受教育年限基(jī)本一致，即青(qīng)年就业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人(rén)数），来作为各(gè)行业(yè)失(shī)业(yè)率的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业(yè)率大多高于(yú)全年龄段(duàn)失业(yè)率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季(jì)度复苏(sū)情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程度更(gèng)高的(de)房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分子(zi)端来看，当前青年(nián)失业人员增长(zhǎng)的(de)症结在于服(fú)务业就业复苏(sū)的结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青(qīng)年就业(yè)大量流(liú)向知识密集型服务业(yè)，如教育(yù)、信息技术(shù)等行业(yè)。另一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较(jiào)高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业复苏(sū)结构分(fēn)化(huà)，带来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)等(děng)行(xíng)业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对于三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和(hé)劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端(duān)推(tuī)升青(qīng)年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的(de)人(rén)口转移(yí)也在(zài)减速。印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有trong>新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍(réng)然较难回到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前(qián)我国(guó)城镇化率(lǜ)已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其他(tā)年龄段群(qún)体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年(nián)的(de)劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该年龄段的在(zài)校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来经济(jì)和(hé)就业好转后会(huì)回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布(bù)会指出(chū)当(dāng)月“就(jiù)业(yè)人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致(zhì)本科(kē)毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青(qīng)年(nián)人(rén)初次就(jiù)业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来(lái)青年(nián)失业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失(shī)业率的(de)分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)，这也(yě)是人口长周期变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业(yè)率时，有必要明晰这一概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调(diào)查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内(nèi)。因(yīn)此，许多针(zhēn)对(duì)青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人(rén)口(kǒu)总量与城乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无(wú)特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业(yè)口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳(láo)动能(néng)力，参加或(huò)要(yào)求参加社会(huì)经济活(huó)动的人员(yuán)。包(bāo)括就(jiù)业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄(líng)人口(kǒu)不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查(chá)，调查(chá)范围为中国大(dà)陆(lù)的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立(lì)了31个大城市(shì)月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)正式在全国范围内(nèi)开(kāi)展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调(diào)查的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而每10年(nián)一(yī)次(cì)的人口普查则在(zài)长表部(bù)分纳入(rù)就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的(de)差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造(zào)业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证券股份有(yǒu)限公司