5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工(gōng)智能(néng)、消费、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多(duō)家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，从行业来看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最(zuì)高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与(yǔ)中特(tè)估概(gài)念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算(suàn)机(jī)板(bǎn)块关(guān)注度则(zé)快速下降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒(méi)板块率先(xiān)突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要(yào)是(shì)两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多(duō)数收益(yì)，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券(quàn)商(shāng)金(jīn)股策(cè)略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热(rè)门(mén)金(jīn)股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德(dé)时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多(duō)数(shù)持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的(de)投资(zī)方(fāng)向做(zuò)了预判(pàn)，综合多(duō)家观点，券商们对(duì)五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多(duō)的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美(měi)国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票(piào)市场的相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代(dài)投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则(zé)四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层(céng)对信用风(fēng)险(xiǎn)及资产(chǎn)价(jià)格风险的(de)容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发(fā)力(lì)的(de)“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化(huà)是(shì)趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放(fàng)非常值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚(shàng)未(wèi)走出这种被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率的(de)回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意(yì)味着流动(dòng)性(xìng)出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加股票(piào)供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来(lái)说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等(děng)一线白马等(děng)业绩增长确定(dìng)性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观(guān)预(yù)期或修正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分(fēn)龙头成长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从(cóng)管理层的(de)政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期(qī)市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析(xī)称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并(bìng)将继(jì)续;其(qí)次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对(duì)短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域(yù)带(dài)来(lái)的经济下(xià)行动能，基本面预期很有七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰可能下修(七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰xiū);再次，改革和(hé)结构调整(zhěng)依然是政策(cè)主要目标，政(zhèng)府不(bù)托底，政策不(bù)全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续(xù)维持弱势(shì)下跌格局。

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