投资者(zhě)除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关(guān)注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达(dá)公司的(de)股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司(sī)股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值(zhí)一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万(wàn)亿美(měi)元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为社会带(dài)来深(shēn司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文)远的影响。”除了(le)英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的(de)热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的(de)便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局(jú)英(yīng)伟达或(huò)相关概(gài)念股。交易(yì)软件(jiàn)通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信(xìn)息显示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达(dá)在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募(mù)基金一季度(dù)末的(de)数据(jù)来(lái)看，部分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的(de)是广发全球精选，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投(tó司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文u)研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等(děng)美(měi)股(gǔ)科技股年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来(lái)，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合(hé)进(jìn)Office办(bàn)公(gōng)套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模(mó)最(zuì)大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务的营收创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是(shì)科(kē)技(jì)革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的(de)公司(sī)将会成为(wèi)未来最(zuì)有潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质(zhì)，他们的(de)中长期基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来很(hěn)美(měi)好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩(jì)的(de)验证，半导体(tǐ)行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去(qù)库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难(nán)说行业已司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的(de)算力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而(ér)从(cóng)未来(lái)的一段(duàn)时(shí)间来(lái)看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目(mù)前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色(sè)，所以投资与产业(yè)发展之间存在(zài)着(zhe)较大差异。在(zài)操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是(shì)需(xū)要(yào)在相对低位(wèi)或调整一定(dìng)程(chéng)度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在(zài)具(jù)体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具(jù)有核(hé)心(xīn)竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资(zī)标的(de)也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散(sàn)配置，不要将资(zī)金全押(yā)一个赛道。

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