近(jìn)日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下(xià)的中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时(shí)公(gōng)告(gào)，基(jī)金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募(mù)集(jí)规模上限均为20亿元，合(hé)计募(mù)集(jí)上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前，作(zuò)为(wèi)时下(xià)热门主线的中(zhōng)特估行(xíng)情持续发酵(jiào)，市(shì)场(chǎng)也预期此次(cì)央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向一(yī)览(lǎn)

　　复盘今年(nián)以来行(xíng)情，中特估行情带动(dòng)央国企上市公(gōng)司(sī)价(jià)值重(zhòng)估，同时，其也(yě)催(cuī)化多个相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块和个股迎来(lái)上(shàng)涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上(shàng)市新(xīn)股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平(píng)均(jūn)上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计算机、通信(xìn)、家(jiā)用电(diàn)器、建筑装饰板块个(gè)股均值(zhí)涨幅相对居前(qián)，而基础化工(gōng)、食(shí)品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块(kuài)个(gè)股则表现不(bù)佳。若分细分板块(kuài)（申(shēn)万(wàn)二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出版、影视院线、计算(suàn)机设备、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒(méi)体板块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块个股(gǔ)平均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分板块(kuài)统计国企股(gǔ)年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化(huà)，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估(gū)行情(qíng)发酵月余(yú)，部分高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金(jīn)面来(lái)看，作为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱”的北向(xiàng)资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续6日(rì)加(jiā)仓而减(jiǎn)持，不过(guò)，具(jù)体个股方面，仍有不(bù)少个股获(huò)逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中(zhōng)国中铁、中国石化(huà)、片(piàn)仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累计加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近日(rì)研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引(yǐn)发的估值(zhí)修复仍在演绎。短期(qī)行情在(zài)热点题材上体(tǐ)现出较(jiào)高(gāo)的(de)赚钱效应。长期在(zài)国企改革的深度价(jià)值挖掘方面仍(réng)有较大(dà)增长空(kōng)间。结合(hé)政策方(fāng)向来看(kàn)，未来的(de)投资机(jī)会主要(yào)围绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上(shàng)市(shì)平台或(huò)重(zhòng)组预期(qī)的板块和(hé)标的，如军工、交运等(děng)。