金(jīn)融界5月12日消息 国内期(qī)货市场(chǎng)收盘(pán)，商品(pǐn)期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映(yìng)出(chū)生产物资通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力进一(yī)步(bù)趋(qū)缓。结合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联(lián)储(chǔ)大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来(lái)看，一方面，此(cǐ)前(qián)加息结束乃至降息已然成为(wèi)一种(zhǒng)共(gòng)识，因(yīn)此本(běn)周在(zài)美联储(chǔ)越来越多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到(dào)降(jiàng)息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个季度的时间(jiān)，在(zài)此(cǐ)期(qī)间将面临经(jīng)济和政策的不确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年(nián)以来的最(zuì)高水平，劳动力(lì)市场(chǎng)正在降温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难言(yán)企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退(tuì)预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白(bái)银如期(qī)大(dà)幅调整

　　前(qián)期(qī)强调从宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)角度(dù)出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会(huì)走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退预期将会(huì)继(jì)续(xù)影(yǐng)响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据(jù)疲软(ruǎn)增加美联(lián)储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然利(lì)好贵金属，但是(shì)美元指数大幅(fú)上(shàng)升使(shǐ)得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大(dà)幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属性较强的(de)白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回落等因素(sù)综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位(wèi)回落(luò)yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语，下(xià)方(fāng)仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关(guān)注(zhù)继(jì)续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续等白(bái)银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧(ōu)银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预(yù)期迅(xùn)速转向，美元(yuán)美债走势偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走强，当前(qián)继续(xù)关注调(diào)整行情(qíng)；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行风险、银行(xíng)业风(fēng)险与债务上(shàng)限(xiàn)风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金将会不断刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵金属逢(féng)低做多配置(zhì)依然是核心(xīn)建议。

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