芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率(lǜ)的因素(sù)拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却(què)被忽视(shì)的因素(sù)是青年(nián)人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三(sān)个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要(yào)忽华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思(hū)略分母(mǔ)，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分(fēn)之二(èr)的青年失(shī)业人(rén)员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出(chū)从制(zhì)造到服(fú)务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主(zhǔ)要转向服务业(yè)。以(yǐ)受(shòu)教育年限作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流向较高(gāo)行业，但是(shì)知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的(de)餐饮、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人(rén)口(kǒu)会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居(jū)多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务(wù)，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的(de)主要是(shì)三个(gè)因素：①青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化(huà)都不能忽(hū)视。当(dāng)我们(men)讨论(lùn)失业率时(shí)，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视(shì)分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年(nián)失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失(shī)业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却(què)是青(qīng)年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家(jiā)统计(jì)局在3月就业数(shù)据解读(dú)时(shí)，披露(lù)了(le)当前青年(nián)就业和失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳(láo)动力(lì)市场的青(qīng)年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数(shù)2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人数(shù)与去年基(jī)本持(chí)平，今年(nián)4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业(yè)人(rén)员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形(xíng)势好于去年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影(yǐng)响(xiǎng)，我(wǒ)国(guó)青年(nián)失(shī)业率一(yī)般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技能相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但(dàn)根(gēn)据(jù)月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的(de)比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。各年龄(líng)段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育的，这一(yī)比例在其(qí)他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的(de)受教(jiào)育程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以(yǐ)下就(jiù)业人员(yuán)的受教(jiào)育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的(de)行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业人口的行业分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了较大规(guī)模(mó)的失(shī)业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何处(chù)之前，需(xū)要研究青(qīng)年就业的(de)行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农业大(dà)量流(liú)入服(fú)务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电热燃(rán)水的生(shēng)产供(gōng)应业，这(zhè)四个行业(yè)是国民(mín)经济(jì)分类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行(xíng)业(yè)吸(xī)纳(nà)青年就业比例(lì)增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个(gè)服务(wù)行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个(gè)行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学(xué)研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和(hé)信(xìn)息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业(yè)比例变(biàn)动与行业平(píng)均受(shòu)教育年限基本一(yī)致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的(de)青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业率大多(duō)高(gāo)于全(quán)年龄(líng)段失业率，如(rú)信息(xī)技术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业(yè)复苏(sū)出现分化(huà)。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三(sān)个行业一(yī)季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业(yè)、租(zū)赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技(jì)术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分子端来看(kàn)，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大(dà)量流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的(de)生活性服务业(yè)，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性(xìng)服(fú)务业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏结构分化，带来(lái)的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压(yā)力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入人口负(fù)增(zēng)长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力可能(néng)将步(bù)入长(zhǎng)期(qī)下降通道(dào)，这(zhè)将从分母(mǔ)端(duān)推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部(bù)分增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年(nián)随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明(míng)显增长，但可能(néng)仍然较难回(huí)到十(shí)三五期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化(huà)率(lǜ)已经(jīng)达(dá)到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现超预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶(è)化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入(rù)就业市场的(de)年轻(qīng)人(rén)减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的两个要点：一是(shì)调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发(fā)点，未区(qū)分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的(de)人员。包(bāo)括就业人(rén)员和失(shī)业人员”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计(jì)入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其(qí)中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查(chá)制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大(dà)城(chéng)市(shì)月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动力调查正(zhèng)式在全(quán)国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调(diào)查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调(diào)查，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人(rén)口普查(chá)的(de)就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公司

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