财联社5月18日(rì)讯（编辑(jí) 史正丞(chéng)）距离瑞士政府(fǔ)撮(cuō)合瑞银与瑞信合(hé)并近两个团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月月后，与(yǔ)这次事(shì)件有关的一个重要问题终于(yú)尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券的减记无(wú)法(fǎ)触发CDS（信贷违约掉期）的赔付(fù)。

　　负(fù)责欧(ōu)洲、中东(dōng)和非洲地区的信贷衍生品决(jué)定委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发布(bù)公告称，由11家买方机构(gòu)、卖(mài)方银行和做(zuò)市商(shāng)组成的委员会一致投(tóu)票(piào)通过了上述(shù)决议。值得一提的(de)是，瑞信本(běn)来也(yě)是EMEA DC的一员，但没(méi)有(yǒu)出现在(zài)投票的(de)清单上。

　　具体来说，提(tí)出这个问题的(de)市场参与者认为，AT1债券应该与(yǔ)CDS合约所依据的参考债券（次(cì)级(jí)债）具有同等地(dì)位，并以一份2020年到期(qī)的瑞信英镑次级债(zhài)作为标准参(cān)考债务。

　　对此，委员会首先一致裁定，并没(méi)有发生(shēng)“政府干预的信贷事(shì)件”。此外(wài)，根据(j团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月ù)AT1债(zhài)券文件(jiàn)中的排名条款和(hé)担保条件，次级债的(de)持有(yǒu)人是相较于AT1债券的优(yōu)先债(zhài)权人。同时(shí)在2014年的文件中(zhōng)，也为AT1债券定义了“排(pái)除(chú)义务”。周三的文(wén)件中(zhōng)，决策委员会没(méi)有对AT1债券是否构(gòu)成借款(kuǎn)资金(jīn)做出任何决定。

　　在3月中旬(xún)的紧急交(jiāo)易中，瑞士监管机构(gòu)FINMA将近(jìn)170亿美元的瑞信(xìn)AT1债券全额减记(jì)，此举也(yě)引(yǐn)发了大量(liàng)此类债券(quàn)持有人的诉(sù)讼(sòng)。一些投机(jī)者也在市(shì)场上炒作瑞信(xìn)C团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月DS，押注CDDC裁定(dìng)此(cǐ)举构(gòu)成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融(róng)市场较(jiào)为常见的金融(róng)衍生品，信贷违(wéi)约掉(diào)期的作(zuò)用(yòng)是在(zài)信贷事件（违约、重组、破(pò)产等）后，CDS的买方(fāng)可以向卖方索赔，索(suǒ)赔(péi)的金(jīn)额通常等(děng)于参考资产的面值减去违约(yuē)后的市场价值。各个区(qū)域(yù)的信贷衍生品决定委(wěi)员会(huì)，负(fù)责决定在这个地区(qū)是否发生了信(xìn)贷衍(yǎn)生品(pǐn)合约中定(dìng)义的(de)信贷事(shì)件。

　　根据存管(guǎn)信托和清算公司（DTCC）的数据，截(jié)至今年3月(yuè)，与瑞(ruì)信集团债务相关的CDS名义总(zǒng)量超过190亿美元(yuán)，不过DTCC的数据并(bìng)未区分优先级(jí)债(zhài)务(wù)和(hé)次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也(yě)在本周，瑞银公布了接手瑞信(xìn)的最(zuì)新(xīn)评估。在本周二提(tí)交(jiāo)给美国SEC的监管文件中(zhōng)，瑞银表示紧急接(jiē)手瑞信(xìn)预计将造成(chéng)170亿(yì)美元的损失，其中有40亿美元为(wèi)潜在的(de)诉讼(sòng)和罚款(kuǎn)支(zhī)出。不过这部分(fēn)的损失(shī)将(jiāng)会由一笔“负347.77亿美元(yuán)”的商(shāng)誉覆盖(gài)，意味着(zhe)收购资产的价格（30亿瑞郎）远远低于(yú)资(zī)产的实际价值(zhí)。

　　这份(fèn)文件(jiàn)同(tóng)样(yàng)显示，从去年10月开始(shǐ)，瑞(ruì)银(yín)的战略委员会就已经开始评估瑞信的状况，并(bìng)在今年2月得(dé)出“不(bù)宜收(shōu)购”的决定，但最后仍在瑞士政府(fǔ)的要(yào)求下出手。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌(wū)尔(ěr)里奇·科纳将在合并交易完成(chéng)后加入瑞银(yín)集团(tuán)的董事会(huì)，同时在“可预(yù)见(jiàn)的未来(lái)”，瑞(ruì)信的(de)品(pǐn)牌(pái)仍将独立运营。

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