本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博时(shí)基金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具(jù)有较大估值(zhí)提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的(de)增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所(suǒ)改善(shàn)。从(cóng)中观(guān)维(wéi)度(dù)来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释(shì)放。81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程p>

　　此外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多(duō)位业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差(chà)异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程场(chǎ81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程ng)交易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目(mù)前(qián)估(gū)值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对于(yú)具(jù)备专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业而(ér)言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来(lái)依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符合预期(qī)的(de)，业绩(jì)的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季(jì)度以来(lái)北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集发布，可(kě)以说对(duì)这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的(de)暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金经(jīng)理张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经济触底回(huí)升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成(chéng)部分之(zhī)一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来(lái)随(suí)着北交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估(gū)值的公司(sī)获得重估可(kě)能性较大。

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