一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战-绿茶通用站群

一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一(yī)：低估值、高分红

　　低估值、高分红(hóng)，是包括能源链、“一带一路”和运营商在内的(de)“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一(yī)带(dài)一(yī)路”和运营商PB估(gū)值分别处(chù)于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即(jí)便(biàn)经(jīng)历年(nián)初以来的大幅(fú)上涨后，当前这些板块(kuài)估值仍处于历史平均水(shuǐ)平(píng)附近。2）与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营(yíng)商(shāng)股息(xī)率显著高于市场整体，较高的分(fēn)红也成(chéng)为(wèi)其进可(kě)攻、退可守的(de)重要支撑。

　　一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战rc="https://img.cls.cn/images/20230508/87s74FiA0m.png" width="640">

　　二、“中特(tè)估”投资范(fàn)式之二：政策的持续(xù)支(zhī)撑和催化(huà)

　　政策持续支撑和催(cuī)化，成为“中特估”中“一带一路”和运营商(shāng)板块修(xiū)复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一(yī)路”十周年(nián)之际(jì)，从沙伊(yī)和解、中俄深(shēn)化合作联合声明、中巴联合声明(míng)等，以及后续5月召开在即的第(dì)三(sān)届“一带一路(lù)”国(guó)际合作高峰论坛，“一带(dài)一路”相(xiāng)关利好不断(duàn)，板(bǎn)块行(xíng)情得到(dào)催化(huà)。

　　2）运(yùn)营商：去年10月(yuè)以(yǐ)来，数字经济上升为国家战(zhàn)略(lüè)，相关政策密集出(chū)台。今年(nián)国(guó)务院改(gǎi)组又新(xīn)设(shè)国家(jiā)数据局。运(yùn)营商作为“数字经济”的基(jī)础设(shè)施(shī)，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范(fàn)式之(zhī)三：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中国复苏+人(rén)民(mín)币升值的全年宏观主线(xiàn)驱动盈(yíng)利能力(lì)修复，带(dài)动能源(yuán)链整体性上涨。1）能(néng)源产业链作为(wèi)原材料高度依赖海外供应(yīng)、同时(shí)下游需(xū)求(qiú)基(jī)本集(jí)中在国内市场的方(fāng)向(xiàng)之一，将充分受(shòu)益于人民币升值的宏观趋势。2）中国经济(jì)复苏，下游领域需求预(yù)期回暖，能源产业链尤(yóu)其是行业(yè)龙头(tóu)盈利已在修复。

　　四(sì)、沿着三条投资(zī)范式，“中(zhōng)特估(gū)”重点关注哪些方(fāng)向？

　　除(chú)了能源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商等之外，当前(qián)我们(men)建议关注机(jī)械（造船）、交运（公(gōng)路(lù)、铁(tiě)路、港(gǎng)口）、大(dà)型银行等细(xì)分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶制造(zào)业作(zuò)为(wèi)国(guó)家重点支持的战略性(xìng)产业之(zhī)一，近年来经历了行(xíng)业调整和产能过剩的困境，但(dàn)近期板(bǎn)块景气已在改善：一方面，随(suí)着全球航运市(shì)场需求正在增长(zhǎng)，带来包括(kuò)化学(xué)品(pǐn)船与成品油轮(lún)船的订单大幅(fú)提(tí)升(shēng)。另(lìng)一方面，国(guó)企改革推(tuī)动(一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战dòng)造船企(qǐ)业重组整合和产能优化(huà)之下，国内船(chuán)舶制造业已在逐(zhú)步实现结构调整和产能(néng)优化。

　　2）交(jiāo)运（公(gōng)路、铁(tiě)路、港口）：五一期间各项数据恢复良好。业绩确定性强，承诺高分红，类债(zhài)属性突出。经(jīng)济(jì)增速下行，高速公路、铁路、港口资产稳(wěn)健性(xìng)凸显，业绩成长(zhǎng)及(jí)确定性较高。同时近几年，高(gāo)速公路(lù)及铁路板块上市公司更加(jiā)注重投资人回(huí)报，多家公司发布股东回报计划，大幅提高分(fēn)红比例以及承诺未来几年高分红水平，给投(tóu)资人带来确定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复(fù)苏大(dà)背景下(xià)融资需求(qiú)回暖，基本面有支(zhī)撑(chēng)，板块估值(zhí)也(yě)具备修复空间。2023年以(yǐ)来，信(xìn)贷需(xū)求连续三(sān)个(gè)月(yuè)超预期回暖，在稳增长和扩(kuò)投资的政策基调下，后续信(xìn)贷、社融仍有望平(píng)稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定且高(gāo)分(fēn)红(hóng)的板块(kuài)，当前银行PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低位置(zhì)，修复空(kōng)间较大。