金融界(jiè)5月18日消(xiāo)息 “农化(huà)巨头”先正达的A股上市(shì)之路可谓是一波三(sān)折(zhé)，犹如(rú)坐过山车一(yī)般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门(mén)一脚之际被(bèi)取消上会后，先正达的上(shàng)市之路再添一(yī)段新的(de)历程。先正达(dá)将(jiāng)作别科创板，将(jiāng)目光转向(xiàng)沪市主板。

　　据(jù)上交(jiāo)所网站显示(shì)，上交所日前做(zuò)出决定终止对先正(zhèng)达集团股份有限公司首次公开发(fā)行股票并在科创板上市，先(xiān)正达集科(kē)创板(bǎn)IPO审(shěn)核状态(tài)变更为“终止”。

　　就(jiù)在市(shì)场(chǎng)错愕不(bù)已，唏嘘感叹之际。上交(jiāo)所(suǒ)发布(鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故bù)答记者问对先正(zhèng)达是上市予以了(le)回应(yīng)。上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人表示，已(yǐ)收到先正达集团提交的撤回在科(kē)创(chuàng)板首发上市的申请，并已按照规则完成相关(guān)流程。

　　上交所相关负责人(rén)在回应中透露，先正达集团表(biǎo)示将转申报沪市主板，对此，上交所尊重企(qǐ)业对上市板块的自(zì)主(zhǔ)选(xuǎn)择(zé)，支持大(dà)型农业科(kē)技企业(yè)上市，推进相关(guān)工作平稳有序(xù)进行。

　　不过，上(shàng)交所对于为何科创板向先(xiān)正达关闭上市大(dà)门，并未做出明确解释，至(zhì)于外界关心的“农化巨头”先正达属性与(yǔ)科创(chuàng)板(bǎn)定位是否(fǒu)一致问题，也未作明确答复。

　　只是时间(jiān)证(zhèng)明，出于市场稳定考虑(lǜ)并不是科(kē)创板将先正达拒(jù)之门外的(de)原因(yīn)。

　　3月28日(rì)，先正达突然被取(qǔ)消(xiāo)上会。对于审议会议取消原因，市场(chǎng)人士分析不排除是(shì)出于市场(chǎng)稳(wěn)定(dìng)考虑，“目前国际国内形(xíng)势复杂，又正处于(yú)全(quán)面(miàn)实(shí)行注册(cè)制改(gǎi)革(gé)关键期，主板首批注册(cè)企(qǐ)业正在发行、缴(jiǎo)款过程(chéng)中。先(xiān)正(zhèng)达集团自身规模(mó)和募集(jí)资金量(liàng)较大(dà)，市(shì)场(chǎng)关注度也比较高。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正(zhèng)达(dá)集(jí)团成立(lì)于(yú)2020年，由中国(guó)中化(huà)集团与中国化(huà)工集团旗下农化(huà)板块业(yè)务(wù)整合而成，主要(yào)由瑞士先正达(dá)、安道(dào)麦及中(zhōng)化集团农业业务组成(chéng)，直到2022年(nián)才运行满三年。

　　先正达集团控股股东为农化(huà)公司，农化公司由(yóu)中国中(zhōng)化(huà)通过其全资子公(gōng)司中国(guó)化工间接(jiē)全(quán)资持有，实际控制人系国务院国资(zī)委。集团旗下现分四(sì)个(gè)业务单元(yuán)：总部位于瑞士巴塞尔的先正达植(zhí)保(bǎo)、总部位于(yú)美国(guó)芝加哥的先正达种子、总部(bù)位于以色(sè)列的安道麦以及先(xiān)正达集团中国。业(yè)务主(zhǔ)要分布在北(běi)美(měi)洲(zhōu)、拉丁美洲(zhōu)、欧洲非洲及中东(dōng)地区、中(zhōng)国及除中国以外(wài)的亚太地区。

　　先正(zhèng)达集(jí)团主营业务涵(hán)盖植物保(bǎo)护、种子、作物营养产(chǎn)品的研发、生产与销(xiāo)售，并从事(shì)现代农业(yè)服务。招股书称，2021年先正(zhèng)达(dá)集团在全球植(zhí)保行业排名(míng)第(dì)一、种(zhǒng)子行业排名(míng)第(dì)三；在中(zhōng)国植保(bǎo)行业排名第(dì)一、种子行(xíng)业排(pái)名第一(yī)、作物(wù)营(yíng)养行业(yè)排名(míng)第一(yī)。2019年(nián)至2022年，先正达(dá)分别实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元(yuán)，同(tóng)期(qī)归母净利润分别为45.39亿(yì)元(yuán)、42.84亿元(yuán)与78.64亿元(yuán)。2022年底，先正达集团资产总额为(wèi)5731.02亿元(yuán)，资产负债率(lǜ)（合并(bìng)）为52.99%。

　　先正达(dá)自身质地(dì)也有(yǒu)忧虑之处

　　虽然先(xiān)正达(dá)背景雄厚，但(dàn)是先正达自身质地也(yě)有(yǒu)让人忧(yōu)虑(lǜ)之处。

　　先正达的上会稿显示(shì)其商誉账面(miàn)价值惊人。2020年末、2021年末和2022年(nián)末，公司商誉账(zhàng)面价值分别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同时公司归属于母公司(sī)股东权(quán)益合计的金(jīn)额分别为1899.27亿元(yuán)、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元(yuán)，公司扣(kòu)除商誉后的归属于(yú)母公(gōng)司股东(dōng)权益合(hé)计的(de)金(jīn)额仅(jǐn)为(wèi)235.14亿元(yuán)、229.67亿元和358.38亿(yì)元。

　　上交(jiāo)所(suǒ)在(zài)问询(xún)函中要求先正达就(jiù)可能面临的商(shāng)誉减值风险(xiǎn)对公(gōng)司财务状况的(de)进一步影响进行风险(xiǎn)提示。

　　对(duì)此，先正达回复称(chēng)，尽管报告期内公司未对商誉计提减值，但如果被收购公司(sī)未来运营状况未能达(dá)到(dào)预期，公(gōng)司可能面临商(shāng)誉减(jiǎn)值(zhí)的风险(xiǎn)，建议投资者充(chōng)分关注商誉减值的风险。

　　先(xiān)正达之(zhī)前计(jì)划(huà)募资650亿元

　　先正达在被(bèi)科创板终止前，是科创板现存排队企业中最为(wèi)“老资格”的企业。先正(zhèng)达集团(tuán)于2021年6月宣布(bù)拟申请科创板上(shàng)市。当年9月，因发行上市申(shēn)请(qǐng)文件(jiàn)中记载的财(cái)务资(zī)料已过有效(xiào)期，需要补充(chōng)提交，上交所(suǒ)中止其发行上(shàng)市审核；随后的10月，上交所恢复(fù)其发行上市(shì)审核。

　　值(zhí)得注意的是，先正达之前计(jì)划募(mù)资650亿元，若(ruò)能成(chéng)功上(shàng)市，将是近13年A股(gǔ)最大(dà)IPO，排(pái)进(jìn)A股市(shì)场(chǎng)前四。前三名分别是，农业银行募资685.29亿元，中(zhōng)国石油668亿元，中国(guó)神华665.82亿(yì)元(yuán)。

　　对于如此规模(mó)的募资规(guī)模，先正达表(biǎo)示，130亿元将用于尖端农业(yè)科技研发的费用和储(chǔ)备，39亿元用于(yú)生产(chǎn)资产(chǎn)的扩展、升级和维护以及其(qí)他资(zī)本支出，78亿(yì)元(yuán)用于(yú)扩展现代(dài)农业技术服务平(píng)台（MAP），208亿元用(yòng)于全球并购项目，剩余195亿元用于偿还集团的长(zhǎng)期(qī)债务。

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