美东时(shí)间(jiān)周三，美联储发(fā)布的最(zuì)新会议纪要显示(shì)，美联储官员在本月的会议上一(yī)致同(tóng)意加息25个基点(diǎn)，但在是否(fǒu)有(yǒu)必要进一步加息的问题上存在明(míng)显分歧(qí)，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出，如(rú)果(guǒ)经济发(fā)展与他们(men)目前的预期一致，那(nà)么在这次会(huì)议之后可(kě)能没有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放缓(huǎn)，这(zhè)将消除(chú)进(jìn)一步收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者(zhě)认为“在未来的会(huì)议(yì)上可能有必要(yào)进一步收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们预计(jì)“a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令(lìng)人无法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的(de)目(mù)标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能(néng)比预期更持久，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧(jǐn)，特(tè)别(bié)是如果(guǒ)银行压力对(duì)经济活动的(de)影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件(jiàn)进(jìn)一步收紧可(kě)能会减缓(huǎn)家(jiā)庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所有这些(xiē)都将(jiāng)支持(chí)正(zhèng)在进行(xíng)的(de)产(chǎn)品和(hé)劳动力市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓(huǎn)程度(dù)还(hái)不足以证明(míng)结束加息(xī)是(shì)合理(lǐ)的(de)。但包括美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内的其他人暗(àn)示，他们可(kě)能更倾向于(yú)不加(jiā)息，以(yǐ)评(píng)估过去加息的影响(xiǎng)和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣布连续(xù)第十次(cì)加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年(nián)代以来最(zuì)激(jī)进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济(jì)前景(jǐng)的不确定(dìng)性和近期银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于(yú)，变数(shù)太多了，无数变量将决定加息周期(qī)是(shì)否会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来(lái)收(shōu)紧政(zhèng)策的程(chéng)度表(biǎo)示(shì)不(bù)确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌(zhǎng)握政策的主动权，因此(cǐ)保留加息的选择是(shì)有必要的，接(jiē)下来该(gāi)央行大概率不会给(gěi)出一个明晰的利(lì)率路(lù)径。

　　因此，一些与会者(zhě)强(qiáng)调(diào)，至关重要的是不要传达降息的(de)可能(néng)性，或者已(yǐ)经排除(chú)了进(jìn)一步(bù)提高利(lì)率的可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议(yì)上决定继(jì)续(xù)调高利率或是维持利率(lǜ)不变都(dōu)是有可能的(de)。“即使6月(yuè)维持(chí)利率不(bù)变，美联(lián)储(chǔ)仍有可(kě)能需要在今年晚些时(shí)候(hòu)加(jiā)息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温之前，美(měi)联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)的最(zuì)后一次，美联储极有可能(néng)在年底(dǐ)前(qián)降息25个基点。这(zhè)种预期是基于这样(yàng)一种假(jiǎ)设(shè)，即经济增长将放(fàng)缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降至接近(jìn)美(měi)联储2％的目(mù)标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步加(jiā)息问题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做(zuò)法——这并不(bù)意味着他们(men)不会再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的(de)观点，即他们现在(zài)对进一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银(yín)行业(yè)危机，美(měi)联储官员们对此(cǐ)专门(mén)进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他(tā)们的工具，以确(què)保金融体(tǐ)系(xì)有足够的流(liú)动性(xìng)来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储(chǔ)经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力(lì)导致的信贷收缩可能(néng)会使(shǐ)经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷(dài)条件缓解，也(yě)将给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银(yín)行的存款(kuǎn)外流(liú)在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而(ér)不(bù)是对(duì)偿(cháng)付能力的(de)担忧。市场参(cān)与者(zhě)仍对(duì)银行业压力再次加剧的(de)可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突出的(de)主题是，围绕地区(qū)性银行业(yè)危机(jī)带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为存在(zài)太(tài)多的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到(dào)全球高(gāo)度关(guān)注(zhù)的债务上(shàng)限僵局，纪(jì)要指出，许(xǔ)多(duō)与会(huì)者提(tí)到(dào)，必须及时提高(gāo)债务(wù)上限，以避免(miǎn)金融体系和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会者(zhě)指(zhǐ)出了美国国(guó)债市场(chǎng)有序运作(zuò)的重要性，或强调了(le)有关当局继续解决(jué)与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一些(xiē)与会者(zhě)强调(diào)，美联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使用其流动性工具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监督工具(jù)，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白(bái)宫和国(guó)会谈判代表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷(léi)夫(fū)斯透(tòu)露，双方(fāng)谈判没有取得任何进(jìn)展。美(měi)国财政部(bù)长耶伦重申她的(de)部门最早可能在6月(yuè)1日(rì)耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不(bù)确定性而言，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只是次要的。很难想象，在(zài)这(zhè)样(yàng)的背景下美联(lián)储(chǔ)会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口气，因为他们(men)有空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖累(lèi)市(shì)场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈(tán)判(pàn)的(de)情况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党(dǎng)这边要求(qiú)白宫接(jiē)受10年的(de)开支限(xiàn)制(zhì)，双方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被问及是否有可能在(zài)未(wèi)来24-48小时(shí)内达(dá)成协议(yì)时，麦卡锡表示，达(dá)成协(xié)议其实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美(měi)国(guó)财(cái)政部周(zhōu)三发布的数(shù)据(jù)，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿(yì)美元，较之前(qián)一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在(zài)国会扯皮的(de)过程(chéng)中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三(sān)盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看(kàn)到炒(chǎo)作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一(yī)财季(jì)总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数(shù)据中心(xīn)业务实现创纪(jì)录的42.8亿(yì)美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达(dá)对(duì)二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至发稿，英伟达(dá)股价(jià)在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依(yī)然只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走弱，纳斯(sī)达克中国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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