财联社5月6日(rì)讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货价(jià)格本周(zhōu)四一度冲(chōng)上2080美元(yuán)/盎司一线，创历(lì)史(shǐ)新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低点以来股(gǔ)价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的持续(xù)攀升(shēng)，引来(lái)众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠(zhū)宝复(fù)苏节(jié)奏(zòu)与(yǔ)弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基(jī)数(shù)，金银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆(chāi)解，其一，金(jīn)价稳(wěn)步上行(xíng)预期提振长(zhǎng)期(qī)需求(qiú)，存货(huò)增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求(qiú)及加盟商补(bǔ)货需求(qiú)有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同(tóng)店开店有(yǒu)望匹配释放(fàng)，长(zhǎng)三角地(dì)区表现尤其(qí)值得期(qī)待；其(qí)三，古(gǔ)法(fǎ)金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可持续性，德邦(bāng)证券(quàn)郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来(lái)看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经济衰退的不确定(dìng)性等(děng)因素均有望对金价形成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的(de)节奏来看，预计(jì)今年三(sān)四季度(dù)婚庆旺季(jì)将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙头(tóu)公(gōng)司有望凭借精准的产品定位，创新性的(de)产品(pǐn)设计，以及积(jī)极(jí)的渠(qú)道扩张策略下，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长(zhǎng)。当前(qián)黄金珠宝板(bǎn)块估(gū)值基本(běn)处于历(lì)史(shǐ)中枢水平(píng)，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究(jiū)院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规(guī)模未来(lái)将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过(guò)90万(wàn)亿(yì)元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速(sù)度更快，年(nián)复(fù)合增长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研究院预(yù)测，中国(guó)金银(yín)珠宝行业中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速(sù)。

　　从黄金(jīn)珠宝行(xíng)业的产业链来看，主(zhǔ)要包括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等原材料(liào)供应，中游(yóu)的制造设计及下游的终端零(líng)售环(huán)节，其中(z女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌hōng)下(xià)游(yóu)环(huán)节的附加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节(jié)同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金品类零(líng)售毛(máo)利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链附(fù)加值高(gāo)，相关(guān)企业通(tōng)过强势的渠道(dào)建(jiàn)设以提(tí)高市场份额，可(kě)以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截至2022年(nián)，中(zhōng)国(guó)金银(yín)珠宝行业市(shì)占率前十的(de)集团中(zhōng)，除了(le)瑞(ruì)士历(lì)峰集团、路易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品牌(pái)集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园股份在2022年(nián)的市占率(lǜ)分(fēn)别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完(wán)全统计，相(xiāng)关上市公司包(bāo)括(kuò)萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老凤祥(xiáng)和周大(dà)生(shēng)等，具体情(qíng)况如下：

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