本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看(kàn)似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看(kàn)就发现大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆代工产能第(dì)三(sān)大(dà)的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府根(gēn)据集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟引进国(guó)际(jì)知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式(shì)筹划建(jiàn)设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前(qián)一直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨(zhǎng)利润来到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业(yè)需(xū)求大(dà)幅下滑(huá)，公(gōng)司选择(zé)了(le)业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后(hòu)利(lì)润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学科为(wèi)龙(lóng)头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成(chéng)覆(fù)盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服(fú)务(wù)病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般(bān)般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低的那(nà)一档，未来主要(yào)看扩张，也(yě)要(yào)小心政策的(de)影响，个(gè)人(rén)感觉比如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是(shì)收入增(zēng)速还(hái)是(shì)估(gū)值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特（30晋m是山西哪里的车1325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布(bù)模头产品的设计(jì)、研发和生产(chǎn)及(jí)涂(tú)布(bù)技术产业化(huà)整体解决方案(àn)能(néng)力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生(shēng)产涂(tú)布机的核心(xīn)部件，涂(tú)布是(shì)继(jì)制备正负极浆料完成后的下(xià)一(yī)道工序，是锂电(diàn)池生(shēng)产前段(duàn)工序的(de)核心环节，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进封装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄(báo)膜(mó)晶(jīng)体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进(jìn)一步，但行业(yè)基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下滑，且公司(sī)只是生产过程中(zhōng)很小的(de)一(yī)块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家专(zhuān)晋m是山西哪里的车注于(yú)功率、传感(gǎn)和传(chuán)输应用(yòng)领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代(dài)工服务的制造(zào)商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供一站式代工解决方(fāng)案，为功(gōng)率、传感和传输等领(lǐng)域的半(bàn)导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研(yán)发(fā)以及(jí)大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩(kuò)大(dà)太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初期非常(cháng)高，因此(cǐ)利(lì)润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会(huì)转为盈利，但下游需(xū)求在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的(de)公司(sī)大得(dé)多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还(hái)有可(kě)能面临同业竞(jìng)争(zhēng)而(ér)收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料(liào)为主，主要用于涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染料印(yìn)染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端(duān)应用品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业(yè)景气度(dù)也一般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公(gōng)司主营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业(yè)营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立(lì)经营(yíng)上述业(yè)务(wù)。用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)主要(yào)面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司(sī)分拆上市，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算很差(chà)，但公(gōng)司(sī)自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽(qì)车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬(wěi)股份(fèn)主要从(cóng)事电力工程技术服务(wù)及地理(lǐ)信(xìn)息技(jì)术服务。电力(lì)工程技(jì)术服务占主营业务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电力(lì)工程技术(shù)服务主要系为电网企业、工商业(yè)企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设(shè)计、工(gōng)程(chéng)建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为智能手(shǒu)机、物(wù)联网(wǎng)等领(lǐng)域(yù)提(tí)供(gōng)射频前端(duān)的芯片设(shè)计公(gōng)司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射(shè)频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)及模组的研发、设(shè)计和销售(shòu)。慧智微具备(bèi)全(quán)套射(shè)频前端芯片设计能(néng)力和集成(chéng)化模(mó)组研发能力，技术(shù)体系以功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设计能力，产品系列(liè)覆盖(gài)的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为(wèi)客户提供无线通信射(shè)频(pín)前(qián)端(duān)发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组(zǔ)公司，下(xià)游主要(yào)是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量(liàng)研发投入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极(jí)低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估(gū)值(zhí)却(què)一(yī)路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级(jí)高新技术和(hé)专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人晋m是山西哪里的车”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及(jí)配套装备，重点供(gōng)应国内军方客(kè)户(hù)和(hé)军工集团。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷(léi)达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没(méi)有回到(dào)20年(nián)，且(qiě)关联交易(yì)占比越来越高，对于这(zhè)种客户(hù)不透明度(dù)极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提(tí)供移动互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运营、分(fēn)发运(yùn)营(yíng)等综合运(yùn)营(yíng)服务，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等(děng)综合(hé)解(jiě)决方案及云终端解(jiě)决方(fāng)案，并根据客户需(xū)求(qiú)提供定制化的运营支撑(chēng)服(fú)务及(jí)技术(shù)服务。一家售卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商(shāng)品的综合(hé)型(xíng)中(zhōng)间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现(xiàn)金流(liú)越来越差，且(qiě)互联网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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