市场再迎(yíng)来风险管理(lǐ)新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全(quán)多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在(zài)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上(shàng)已有8只科(kē)创50ETF，合(hé)计(jì)规模(mó)超(chāo)900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成分(fēn)增(zēng)强策略ETF。业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的上(shàng)市，市场投资者将拥有更灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，相应的ETF市场(chǎng)容量(liàng)、流动(dòng)性、稳定性都将有所提升(shēng)，更多吸引资金入(rù)市(shì)，也能更好地服(fú)务于科创(chuàng)板上市(shì)企(qǐ)业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基(jī)础。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防(fáng)控和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，证(zhèng)监会(huì)称，科创(chuàng)50ETF期(qī)权科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部(bù)署的(de)重要安排(pái)。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先行先试(shì)的(de)示(shì)范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具有积极(jí)意义。上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　目(mù)前科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解(jiě)，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规模(mó)最大华(huá)夏(xià)上证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单(tóng)期非(fēi)货ETF市场最(zuì)吸金(jīn)ETF；规模位(wèi)居第二位的是易方达上证科(kē)创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设立以来(lái)，市2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单场对(duì)风险管理(lǐ)工具的呼声不(bù)断，由于涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资(zī)者(zhě)在(zài)投(tóu)资(zī)科(kē)创板个股(gǔ)面临的价格波动更大，因此，随着(zhe)市(shì)场体量不断扩张(zhāng)，风险管理需求也更加(jiā)庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资者提(tí)供(gōng)更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得(dé)投资(zī)者更有效率管理风险的同时，能够有更多(duō)的时间和精力去(qù)关注标的对应上市(shì)公司的(de)投(tóu)资价值。”中山大(dà)学(xué)岭南学院教授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的容量(liàng)将有所扩(kuò)大，提供更好的流动性，市场稳定性提(tí)升；也(yě)将为市(shì)场带来更(gèng)多(duō)的增量资金，更好(hǎo)地服务科(kē)创板上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作用。截至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期(qī)权(quán)，且近年来ETF期权市场上新速度(dù)加快。在去年(nián)，就有4只新(xīn)品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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