5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)金证(zhèng)股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份及(jí)支(zhī)付现金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公司(sī)（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募(mù)集配套(tào)资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与(yǔ)国内139家期货公司合作(zuò)，占国(guó)内(nèi)期(qī)货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开(kāi)资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当年11月，文华(huá)财经首次报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决(jué)定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经再(zài)次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财(cái)经(jīng)申请撤回发(fā)行(xíng)上(shàng)市(shì)申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票(piào)并在创业板(bǎn)上市的(de)审核(hé)。文华(huá)财(cái)经第(dì)二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投资(zī)管理中心（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合(hé)计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市(shì)规则(zé)（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等相关规定，本次交易(yì)前，交(jiāo)易(yì)对方(fāng)与公(gōng)司(sī)不存(cún)在关联关系。本(běn)次交易完(wán)成后，交易对(duì)方尚(shàng)守(shǒu)哲持(chí)有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本(běn)次交易预计将(jiāng)构成关联交(jiāo)易。本(běn)次交(jiāo)易前，公(gōng)司(sī)无控股股东、实际(jì)控制人(rén)；本(běn)次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实(shí)际支配公司股份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本(běn)4000万元(yuán)，实(shí)际控制人(ré树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴n)为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经(jīng)的直接持股比树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分(fēn)别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金(jīn)融科技全(quán)领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期货(huò)、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构(gòu)等行(xíng)业客户提(tí)供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方(fāng)案，同(tóng)时与政府机关(guān)、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示(shì)，报告期内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业务软件收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构(gòu)软(ruǎn)件(jiàn)收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经(jīng)济业(yè)务因验(yàn)收的(de)大(dà)型政务项(xiàng)目成本(běn)增(zēng)幅大(dà)于收入增幅(fú)，导致(zhì)业务毛(máo)利率及利润下降(jiàng)。报告期(qī)内(nèi)公司确(què)认(rèn)投资收(shōu)益(yì)-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业(yè)投(tóu)资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融行业(yè)业(yè)务(wù)方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份实(shí)现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金(jīn)融(róng)行(xíng)业的增(zēng)长主要得益于两(liǎng)方(fāng)面的因素：一是公司在(zài)证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司加(jiā)快产(chǎn)品(pǐn)新一代产(chǎn)品布局、积极推(tuī)进(jìn)项目上(shàng)线验收。二是在(zài)资管领域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字(zì)经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于(yú)公司(sī)在数(shù)字经济业务(wù)上(shàng)，不同(tóng)程度受到需(xū)求端的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程实施、验收(shōu)结算审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业(yè)业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于母公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从(cóng)资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著(zhù)高于金证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本(běn)次交易得以顺利实(shí)施(shī)，对于金证股份而言，文华财经(jīng)的(de)优质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于(yú)文华财(cái)经而言(yán)，多年谋求上市无(wú)果后，可(kě)以实现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)并未披露具(jù)体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要(yào)交易对方就本次交易(yì)签(qiān)署了(le)《意向协议书》，公司(sī)拟向主要(yào)交(jiāo)易对方发行股份及支付现金的方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协(xié)议(yì)书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合(hé)作(zuò)意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及各项安排以(yǐ)交易各(gè)方(fāng)最终签署(shǔ)的(de)正式交(jiāo)易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还(hái)进(jìn)行(xíng)了风险提示：截(jié)至目(mù)前，本次(cì)交易仍(réng)处于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并经有权监管机构(gòu)批准(zhǔn)后(hòu)方可正式(shì)实(shí)施，本次交易最终能否(fǒu)实(shí)施(shī)尚存在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了(le)2020—20树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴22年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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