OPPO宣布(bù)关停旗(qí)下芯片子公司(sī)哲库(kù)科(kē)技，引发(fā)了公募REITs扩募(mù)风波，如今，二(èr)级市场的影(yǐng)响仍未(wèi)停歇(xiē)。

　　Wind数(shù)据显示，5月15日，华安张江光大(dà)园REIT开盘(pán)继续延续(xù)此前几日(rì)的下(xià)跌(diē)走势(shì)，午后跌幅(fú)一度(dù)扩大，尾(wěi)盘有所拉升，全天收跌6.22％，最(zuì)近(jìn)3个交易日跌(diē)幅(fú)超过(guò)9.69％。

　　此前，华安张江光大园REIT曾发(fā)布公告，紧急(jí)回应称，哲库科技是其扩募拟(nǐ)新(xīn)购入基础设施(shī)资(zī)产张(zhāng)润大厦的重(zhòng)要承租方之一，目前未收(shōu)到哲(zhé)库科技及OPPO方面关于(yú)停止(zhǐ)执行(xíng)已(yǐ)签租赁协议的(de)通知。同时，在公(gōng)告中(zhōng)，华安张江光(guāng)大园(yuán)REIT进(jìn)一步表示，原(yuán)始权益(yì)人将继续密(mì)切关注哲库科技后续情况，积极做好相关应对。

　　此外，张江REIT拟扩募购(gòu)入项(xiàng)目的原始(shǐ)权益人相关(guān)负责(zé)人(rén)也表示(shì)，近期已(yǐ)同步启动了应急(jí)预案(àn)，排摸储备租(zū)户，积极应对(duì)哲库提前(qián)退租的可(kě)能事项。由于张润大厦是全国首批REITs申报扩(kuò)募项目，公司领导高度(dù)重(zhòng)视，浦东新区国资委也高(gāo)度关注。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，华安张江光大园REIT近(jìn)期市场波(bō)动较大，但其实(shí)不(bù)动产公募REITs项目(mù)短(duǎn)期出(chū)租率(lǜ)下跌并不会(huì)从(cóng)根本上影响其内外价值(zhí)，投资者应理性看待。

　　张江(jiāng)光大(dà)园REIT

　　二级(jí)市场价格(gé)继续波动

　　本周，OPPO关停旗下(xià)芯片(piàn)子公(gōng)司哲(zhé)库(kù)科技的事件继续扰动公募REITs市场(chǎng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，5月15日，华安张江光(guāng)大园REIT以(yǐ)3.726元的价格小幅低开，此后二级市(shì)场价格开始震荡走低，午盘收跌6.17％。午后，华安张江光大园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随后价格有所(suǒ)回升，最终报收3.512元，全(quán)天跌幅6.22％。

　　受近期不利消息影响，华安张江光大(dà)园REIT最近几个交易日(rì)二级市场(chǎng)价格表现欠佳，5月(yuè)11日以(yǐ)来，3个交易日跌幅达到(dào)9.69％，今年以来跌幅(fú)7.76％。不过(guò)，自2021年6月(yuè)21日上市以来，华安张江光大(dà)园(yuán)REIT累计涨幅(fú)超过(guò)24％，在全市场(chǎng)公募REITs中位(wèi)居前(qián)列。

　　从5月(yuè)15日公(gōng)募(mù)REITs市场整体(tǐ)表现上(shàng)看，目(mù)前(qián)上市(shì)的8只产业园区基础设施REITs中，仅博时招商蛇(shé)口(kǒu)产业(yè)园REIT微幅上涨(zhǎng)，其余7只(zhǐ)均有(yǒu)不同程度下跌，8只产(chǎn)业园区基础设施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年以来平(píng)均跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一(yī)季(jì)报中已经披露张江(jiāng)光大园项目出租(zū)率(lǜ)有(yǒu)所下(xià)降，如今拟扩(kuò)募(mù)的项目又遭遇突(tū)发事件(jiàn)，因此(cǐ)导致二级市(shì)场价格出现波动。”一位业内人士分析称。

　　不过，在上述人士看来(lái)，尽管(guǎn)出于(yú)风险规避的原因，最近几个交(jiāo)易日场(chǎng)内资金(jīn)有所流出(chū)，但是，不动(dòng)产公(gōng)募REITs项目短期出(chū)租(zū)率下(xià)跌并不会从根(gēn)本上影响其内外价值。

　　他也同时表示，目前随着(zhe)二级市场价格下跌，风(fēng)险也得到一定(dìng)释放，但是价格涨(zhǎng)跌会受到(dào)基本面、情绪面等多(duō)重(zhòng)因素影响，不(bù)好判(pàn)断价(jià)格是(shì)不(bù)是已经完(wán)全(quán)触底。

　　此外，还(hái)有(yǒu)一位业内人士表示，今年(nián)整体REITs市(shì)场表现低迷，不少产(chǎn)品年(nián)内二级(jí)市场跌幅较大(dà)，其实有些(xiē)隐含收益率高(gāo)的产品具备一定(dìng)的投(tóu)资价值，很适合稳健类投资者。此(cǐ)外，伴随着经济复苏的步(bù)伐，产业园区、物流类(lèi)等REITs产品具备(bèi)一(yī)定的投(tóu)资价值。

　　先锋(fēng)瑞驰(chí)私募基金执行董事高如星对此(cǐ)表示，若张江(jiāng)园区最终(zhōng)能顺利(lì)解决招商，平(píng)稳(wěn)过度对经营现金流(liú)没有(yǒu)造成大的影响(xiǎng)，“事件(jiàn)性(xìng)利(lì)空下调至(zhì)得这么急(jí)、这么(me)深(shēn)，加上前期(qī)本身(shēn)园区(qū)类资(zī)产就(jiù)回调不少了，这就是黄金坑。”不过，他也(yě)强调(diào)，最终(zhōng)还(hái)是落到租金收(shōu)入受(shòu)不受影响，影响多大(dà)，估(gū)计园区会最(zuì)终(zhōng)解决(jué)。

　　张江REIT紧急回应

　　扩募路上再迎接考验(yàn)

　　5月12日，OPPO宣布关停旗下(xià)芯片(piàn)子公(gōng)司哲库科技。随后5月12日晚，华安张江光大(dà)园REIT发布公告，紧急回应称，哲库科技是其扩募拟新购入基础设(shè)施资产张润(rùn)大厦的重要承租方之一，目前未收(shōu)到哲库科(kē)技及OPPO方面关(guān)于停止执行已签租赁(lìn)协议的通知。城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字同时，在公告中，华安张江(jiāng)光大园REIT进一步表示(shì)，原始权益(yì)人将继续密切关注哲(zhé)库(kù)科技后续情况，积极(jí)做(zuò)好相关应对。

　　此前，张(zhāng)江(jiāng)REIT因其一季报中披露的张江光大园项目出租率下降(jiàng)事项，一度二(èr)级市场价格出现回落(luò)。在随后(hòu)召(zhào)开的业(yè)绩说明会(huì)中管理(lǐ)人就(jiù)相关(guān)事项进行了解释(shì)说明，市场信(xìn)心得到了一定提振，二级市场(chǎng)价格表现(xiàn)也趋(qū)于平稳(wěn)。据了解，张江 REIT在5月(yuè)11日召开(kāi)的线上和线(xiàn)下的扩募说明会(huì)上，运营团队(duì)表示了对张江光(guāng)大园项目的信心，预(yù)计签(qiān)署意向(xiàng)书(shū)和合同谈(tán)判中的储备租(zū)户正常转化后，项目出租率将得到回升。没想到仅过了不到(dào)三(sān)周的时间，张江REIT的(de)扩募之(zhī)路又迎(yíng)来了(le)新的考验。

　　因(yīn)张(zhāng)江(jiāng)REIT的上(shàng)述公告引起(qǐ)了市(shì)场(chǎng)各方的广(guǎng)泛关注(zhù)，张江(jiāng)REIT拟扩募购(gòu)入项目的原始权(quán)益人相(xiāng)关负责人坦言，事发(fā)突然确实(shí)始料(liào)未及，在获悉OPPO关(guān)停哲库科技消息(xī)的第一(yī)时间即奔赴现(xiàn)场进行(xíng)了沟通和核实工作，并同步启(qǐ)动了应急预案，排摸储备租户，积极(jí)应对哲库提(tí)前退租的可能事项。由于张润大厦是全国首批REITs申报扩募项目，公司领导高度重视，据悉新区国资(zī)委也高度关注。

　　当谈及储备租户情况，相关负责(zé)人介绍说，目(mù)前储备租户还是比较(jiào)丰富的，覆盖(gài)了芯片(piàn)测试、人工智能、航天产业、信息技(jì)术(shù)等产业客(kè)户，租赁意向面积超过(guò)了2万方(fāng)。从意向(xiàng)储(chǔ)备(bèi)转(zhuǎn)化为实际租户(hù)需要一(yī)些时间(jiān)。

　　张江REIT已(yǐ)持有(yǒu)的同区域的张(zhāng)江光大园项目一季度末也有将近30％的空置率，原始权益人(rén)有那(nà)么多储备(bèi)租户，之前的空(kōng)置率为何未能得(dé)到解决。

　　对此相关负责人解(jiě)释，张(zhāng)江光大园一直以来都坚持(chí)以市场化(huà)运营为导向(xiàng)，历(lì)史运营表现稳定，租户(hù)的调租(zū)和(hé)换租都属(shǔ)于正常情况，而这次项目的大(dà)租户退(tuì)租正好发生(shēng)在(zài)市场活跃度的(de)短期低(dī)点，目前市场情(qíng)况已有所好(hǎo)转。在看到出租率下滑情况没(méi)有(yǒu)得到及时修复后(hòu)，张江这边也作了一(yī)定的(de)资源(yuán)调配和倾斜(xié)，引(yǐn)入了一些储备租户。

　　另(lìng)外，张润大厦(shà)和张江(jiāng)光大(dà)园(yuán)项目在给(gěi)租户的(de)分(fēn)隔空间、交付标准、租金水平等方面也有一(yī)些(xiē)差异化(huà)，张润大厦多是两千多(duō)平(píng)的(de)大平层，楼的成新度高一些，单价也(yě)贵一(yī)些，张江(jiāng)光大园(yuán)单层(céng)以(yǐ)一千(qiān)平(píng)的面(miàn)积为主，还有一些独栋形态的物业(yè)。租户自身也会有诉(sù)求，也会根据(jù)自身需求和预算挑选区(qū)域(yù)内的不(bù)同物业(yè)。

　　“如(rú)果扩募完成以后，新老(lǎo)资产的(de)管理人(rén)都变成了一家(jiā)，后续(xù)我们在资源共享和联(lián)合营销方面能更加充分(fēn)发挥协同效应，相信可以做得更好。”上(shàng)述负责(zé)人补充说(shuō)道。

　　最后(hòu)谈(tán)及对于张江REIT的定位和展望，相关负责(zé)人表示，张江集团和张江高(gāo)科(kē)目前(qián)在(zài)管资(zī)产(chǎn)约五百万方，还有一些其他在开发的储备项目(mù)，这(zhè)些都将成为张江REIT实现(xiàn)打造张(zhāng)江园区产(chǎn)业(yè)空间资产上市平台目标的坚实后(hòu)盾和(hé)储备(bèi)资源。“我们非常重视张江REIT这个资本平(píng)台和(hé)它(tā)未来(lái)的发展(zhǎn)。”相关负责人表示，“这次(cì)扩募是我们(men)实现(xiàn)基(jī)金(jīn)扩容(róng)的第一步(bù)，也是至(zhì)关重要(yào)的(de)一步，眼下我们可能面临了一些突(tū)发情况需要解决，但是这和我(wǒ)们在张江科学城这三(sān)十年(nián)建设发展过程中所经(jīng)历的相(xiāng)比(bǐ)，只能算(suàn)是一个非常小的插(chā)曲。我(wǒ)们有信心排除万难，尽一切(qiè)可(kě)能化解当前突发事件的所有负面影响，维持预(yù)期和市场的(de)信心。”

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