3月份，全(quán)国居民消费价格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低(dī)于市场预期，同时信贷投放保(bǎo)持(chí)较快(kuài)增长(zhǎng)。货(huò)币信贷较(jiào)快增长与(yǔ)物价回落(luò)并存，引(yǐn)发(fā)了中国经济是(shì)否进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是否进入通缩，首先要厘清概念。国际上通常(cháng)认为(wèi)，通(tōng)货紧缩是指总体物价水平在(zài)一段时(shí)间内持续下降，同时伴随着货币(bì)供(gōng)应量持(chí)续下降和经济衰退(tuì)。研究显示，典型的(de)通缩有三(sān)个主(zhǔ)要(yào)特(tè)点：一是总体物价(jià)紧缩(suō)而非局部物价紧缩，二是物价连续一段(duàn)时间负增(zēng)长，三(sān)是伴随货币供(gōng)应量持(chí)续下降和经(jīng)济衰(shuāi)退。

　　结合(hé)一季(jì)度经(jīng)济运行表现，当前中国经济显然并不(bù)符合通缩的典型(xíng)特征，因此，所谓中国经济(jì)通(tōng)缩是(shì)个(gè)伪命题(tí)。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加强重要民生(shēng)商品和大宗商(shāng)品保供稳价，物价总水平持(chí)续平稳运(yùn)行(xíng)，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜明(míng)反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春(chūn)节(jié)效应和疫情防控政策优化调整等因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季节(jié)性回落(luò)，加之市(shì)场供应(yīng)充足(zú)，2月份(fèn)、3月份(fèn)CPI同(tóng)比涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能源价格(gé)的(de)核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大0.1个百分点(diǎn)。由此(cǐ)可见，今年以来物价(jià)月度(dù)涨幅(fú)虽在收窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持基(jī)本稳定(dìng)，物价总水平(píng)并未出现持续而全面(miàn)的下降。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来(lái)新高(gāo)；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济(jì)增长来看，一季(jì)度我国经济开局良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳(wěn)回升，经济(jì)循环加快(kuài)畅通，市场(chǎng)预期(qī)明显(xiǎn)改善。二季(jì)度经(jīng)济(jì)增速(sù)可能比一(yī)季度明(míng)显加快，全年经济增长有望呈(chéng)现(xiàn)逐步(bù)回升态势。近期，多个国际机构纷纷上调(diào)对(duì)中国经济增(zēng)速的预期。

　　总(zǒng)的(de)来看，我国(guó)物价仍在(zài)温(wēn)和(hé)上涨，M2和社融(róng)增唐山大地震和汶川大地震哪个严重长相(xiāng)对较快，经济(jì)运行(xíng)持续好转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金(jīn)融支持效果进一步显现，消费需求(qiú)有望进一步回(huí)暖，下(xià)半年物价涨幅可能逐步回归(guī)至往(wǎng)年均值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长(zhǎng)期看，我国经(jīng)济总供求基(jī)本(běn)平衡(héng)，货(huò)币条件唐山大地震和汶川大地震哪个严重合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也要看到，当前(qián)经济尚处于复苏阶(jiē)段，总需求不(bù)足仍是经济(jì)运行面临的突出(chū)矛(máo)盾。从这一角度来(lái)看，对通缩(suō)的担忧情绪(xù)一定(dìng)程度上反映了人们(men)对经济复苏动力(lì)和强度的(de)关切唐山大地震和汶川大地震哪个严重(qiè)，需引(yǐn)起高度重视。当务(wù)之急，要继(jì)续科学精准(zhǔn)实施宏观政策，把(bǎ)实(shí)施扩大内需战略同深化供给(gěi)侧(cè)结构性改(gǎi)革有机结合(hé)起来(lái)，在稳定就业和提高居民收(shōu)入上下(xià)更大功(gōng)夫，提(tí)振市场信心和发展预期，推动(dòng)经(jīng)济运行持续好转。

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