公募基金一季报(bào)募集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报进入(rù)密(mì)集(jí)披露期，顶流(liú)基(jī)金经理调仓(cāng)路径和投(tóu)资思路也(yě)随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理刘(liú)彦春(chūn)一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨(chén)股份、海康威视(shì)，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易方达优(yōu)质企业(yè)三年持有、易方(fāng)达(dá)优质(zhì)精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管理规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张坤的基(jī)金管理规模(mó)超越葛(gé)兰，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末保持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只基金(jīn)的权益(yì)资(zī)产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等(děng)行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度(dù)均实现了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期(qī)内(nèi)基金(jīn)份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易(yì)所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选第(dì)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米贵州茅(máo)台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选在(zài)一季度还减(jiǎn)持了香港交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，仍然(rán)持有商业模式(shì)出色、行业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸(xī)引人的一点(diǎn)是(shì)，投资者(zhě)可(kě)以用(yòng)很长一段时间来充(chōng)分(fēn)观(guān)察公司的(de)发展(zhǎn)，等到它们用事实(shí)证明自己的成功和巨大的(de)成(chéng)长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再(zài)买入也不(bù)迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一在(zài)于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能并不显著。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回报(bào)作(zuò)为终级(jí)目标，可积累性(xìng)就是这(zhè)一目标(biāo)的最重要保障，选择一条可积(jī)累(lèi)的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业(yè)中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模(mó)最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度A类和(hé)C类份额净值增长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持(chí)中国中免、药明康(kāng)德、五粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指(zhǐ)出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下(xià)行仍将是今年主要宏(hóng)观背(bèi)景。经济运行(xíng)正常化需要一(yī)个(gè)过程，特别是居民和中小企业，需要时间(jiān)修(xiū)复资产(chǎn)负债(zhài)表(biǎo)、修复信(xìn)心。随着经济(jì)逐步正(zhèng)常化(huà)，居民消费信(xìn)心回升(shēng)、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今年大(dà)概率超预(yù)期回升。就(jiù)近期公布的社融和地产数据分析，二季(jì)度A股盈利增速(sù)有望(wàng)进入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除(chú)了(le)继续关3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米注整(zhěng)个经济(jì)体发(fā)展状况之外，可以(yǐ)将(jiāng)目光(guāng)更多放在微观企业层面。可(kě)以看到(dào)很多(duō)公司在过去几年(nián)始终做正确的事，经营(yíng)效率(lǜ)提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观数(shù)据，多(duō)看看微观企(qǐ)业(yè)变化(huà)可(kě)以让内心更(gèng)加平静。我们对(duì)全年股票市(shì)场有信心，未来将继续保持(chí)合同约定较高仓(cāng)位(wèi)运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春(chūn)进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链(liàn)

　　一(yī)季度(dù)末，谢(xiè)治宇管理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管4只基金(jīn)在报告期内(nèi)均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金(jīn)管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高仓位(wèi)运(yùn)行(xíng)，股票(piào)仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进入(rù)前十大持(chí)仓。此外，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓三(sān)安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份、健友股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合(hé)润一(yī)季(jì)报中指出，今年一(yī)季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国(guó)的(de)稳增长政策(cè)落实与全球范(fàn)围(wéi)内的(de)3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米通胀见顶，内(nèi)需(xū)复(fù)苏加上预期改善(shàn)推动资本市场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外银行出现了(le)阶段性危机，但(dàn)各(gè)国政府较为(wèi)迅速地采取了(le)对应措施，接管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度(dù)A股板块分化(huà)更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示。

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