5月以(yǐ)来，港股市场仍在持续下跌，最近一(yī)个交易日即(jí)5月25日主要指数(shù)更(gèng)是创(chuàng)出(chū)年内收市(shì)新低。不过，虽然(rán)多只投资港股的ETF产品年(nián)内收(shōu)益告负，但资金(jīn)越跌越买，多只港(gǎng)股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内份额增幅明显(xiǎn)，纷纷创(chuàng)下历史新(xīn)高。如广发(fā)基金两只港股ETF年内份额(é)分(fēn)别激(jī)增16倍、13倍，华夏恒生(shēng)互联网(wǎng)ETF份额也(yě)持续增长，最新份(fèn)额更是逼近700亿份。

　　多(duō)位业内人士对此表示，港(gǎng)股作为离岸(àn)市场，基本(běn)面(miàn)主(zhǔ)要跟随国(guó)内市场，而流动(dòng)性与海(hǎi)外流动性相关(guān)度(dù)较(jiào)高，在基本面及流动性双(shuāng)重压力下(xià)，5月市场(chǎng)走势较弱。不过，当前(qián)港股市场估(gū)值水(shuǐ)平已处于历史(shǐ)偏低水平，具(jù)备一定的投资性价比(bǐ)，看(kàn)好人(rén)工智能、互联网科技、创(chuàng)新药等细分领域菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救的投资(zī)机会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多只份额再创新(xīn)高(gāo)

　　Wind数据(jù)显示，截至5月26日(rì)，港股ETF产品(pǐn)年内份(fèn)额合计达(dá)2284.37亿份，相(xiāng)较(jiào)于(yú)年(nián)初增幅(fú)超(chāo)37％，年内资金合(hé)计净(jìng)流(liú)入达244.42亿元。

　　具体来看，有多(duō)只(zhǐ)ETF产品份额增(zēng)幅明(míng)显(xiǎn)，且再创历史(shǐ)新(xīn)高。其中，广发恒(héng)生科技ETF、广发(fā)港股(gǔ)创新药ETF年内份额增幅分别(bié)高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨(zhǎng)港股(gǔ)ETF产品，亦在跨(kuà)境(jìng)ETF产(chǎn)品中位列前二。而易方(fāng)达、富国(guó)基金等旗下5只港股ETF产(chǎn)品份额也实现(xiàn)倍数增幅(fú)。

　　此外，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也持续增长，年内(nèi)份(fèn)额增幅超(chāo)31％，最新份额已站上699.71亿份(fèn)的高位，再创历(lì)史新高，并继续蝉联市场规模(mó)最大的(de)港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产品业(yè)绩来看，截(jié)至5月26日，仍有(yǒu)超(chāo)九成港股ETF产品年(nián)内(nèi)收益为负，产(chǎn)品平均收(shōu)益(yì)率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来港(gǎng)股市场持(chí)续(xù)震荡下(xià)跌，3月下旬(xún)虽有小幅回调，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港股(gǔ)再度缩量下跌，恒(héng)生指数、恒(hé菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救ng)生(shēng)科技指数在同日创(chuàng)下年内收市(shì)新(xīn)低(dī)；而整体看，5月(yuè)港股市场跌多(duō)涨少，波动中(zhōng)枢朝下移(yí)动。

　　对于(yú)近期港股市(shì)场波(bō)动下(xià)跌，广发(fā)恒生科技ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘(liú)杰分析系受多(duō)个因素影(yǐng)响。一方(fāng)面，国内经济(jì)复(fù)苏斜(xié)率放缓，市场处于弱预(yù)期(qī)和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外(wài)核心通胀仍存韧性，美国债务上限(xiàn)到期带来(lái)的债务(wù)违约(yuē)风险也对市场(chǎng)风险偏好(hǎo)形成扰动(dòng)。

　　同时，港股囊括(kuò)了大部分内(nèi)地互(hù)联网以及新经济(jì)领(lǐng)域上市公(gōng)司，5月份日本正式出台了(le)制造设备管制措施，加大了市场对于国内科技领域的担(dān)忧(yōu)，同期A股市场情绪(xù)偏弱，均影响了5月(yuè)份(fèn)港股市场的表现。

　　诺德基金基金经理(lǐ)张(zhāng)昳(dié)泓认(rèn)为，港股近期波动较大(dà)主要有基本面(miàn)以及资金面两方面的原因。

　　首(shǒu)先，从(cóng)基本面角(jiǎo)度来看，去年防疫(yì)政策(cè)转向后市场对于国内疫后复(fù)苏有较(jiào)高的预期，“从春节(jié)前后的复苏(sū)情况，我们确实看到由于线下场景的修复(fù)，消费需求出(chū)现了(le)比(bǐ)较好的恢复(fù)。而进入4、5月份，国(guó)内(nèi)经济整体相(xiāng)较(jiào)一(yī)季度环(huán)比有(yǒu)所减弱，这也使得市(shì)场对于(yú)国内经济复苏预期开始修正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金流(liú)动性的角(jiǎo)度来看(kàn)，张昳泓表示，海(hǎi)外对于暂停加息的(de)节(jié)奏出现反复，人民币汇率也在持续(xù)走弱(ruò)，近期跌破7的(de)关口。港股作为离岸市场，基本面主要跟随国内(nèi)市场，而流动性(xìng)与(yǔ)海外流动性相关度较高，在(zài)基(jī)本面及流动(dòng)性双重压力下，5月市(shì)场走势较弱(ruò)。

　　中融基(jī)金(jīn)直言，港股从Beta的(de)角度是中美经济相对强(qiáng)弱关系(xì)的直接(jiē)反馈，“放开国门之后我们预期中(zhōng)国经济向上，美国经济进入衰(shuāi)退，所(suǒ)以港股(gǔ)表(biǎo)现很亢奋，但(dàn)实际结果中美两边的状态变化(huà)还(hái)是需(xū)要(yào)更长时间，但(dàn)大(dà)概(gài)率(lǜ)还是会(huì)发生的，在这个过程中的(de)波折就对应着人民币汇率和港(gǎng)股的(de)大(dà)幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药等细(xì)分领域投资机会

　　尽(jǐn)管年内(nèi)持(chí)续下跌，但多位业内人士认为，当前(qián)港股(gǔ)市场估值水平已处于历史偏(piān)低水平，具备一定的投(tóu)资性价比，并看好人工智能、互联网科技(jì)、创新药等细分(fēn)领域的(de)投资机(jī)会。

　　广发基金刘杰(jié)表(biǎo)示(shì)，受(shòu)欧美银行(xíng)业危机影响(xiǎng)和(hé)主要经(jīng)济体政策(cè)变化扰(rǎo)动，今年以来港股(gǔ)持续回调，整(zhěng)体表现不(bù)如A股。但随着(zhe)国内外流动(dòng)性压(yā)力持续缓解(jiě)，未来(lái)港股(gǔ)资金(jīn)面或有(yǒu)机会得到改善，结(jié)合当前的低估值水平，港股吸引力(lì)或许逐步凸显。“某(mǒu)些波动较大且回(huí)调较多(duō)的细分板块(kuài)或许是值得关注的(de)方向，例如恒生科技以(yǐ)及港股创新(xīn)药等，若(ruò)未来市场进(jìn)一步回暖，科技领域、港股创(chuàng)新药以及消费复苏或者(zhě)更能调动市场(chǎng)的关注度。”

　　投资建议上，广发菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救基金刘杰认为港股波动性较大，建议投资者通过定投分散参与(yǔ)，较好(hǎo)平(píng)衡(héng)风险和(hé)机会。同(tóng)时，选择更有价值的细分赛道(dào)，或许更符合未来市场的表现。

　　具体来看，首先(xiān)，人工智能有(yǒu)望(wàng)成为全球投资的主线，推动了中美股市的表(biǎo)现，未来人工智能应用(yòng)或利(lì)好科技相关细分领域。其次，港股创新药是国内医(yī)药(yào)领域长期具备相对优势的(de)细分赛道(dào)，对(duì)比美(měi)国创新药占(zhàn)比医(yī)药市(shì)场80％的占(zhàn)比，国内占比仅为(wèi)10％左右，未来(lái)肿瘤(liú)等方向需要更多(duō)更先进的(de)疗(liáo)法和创新药(yào)，长期投资价值值得关注。此外，港股消(xiāo)费行业也有望(wàng)上行(xíng)。因为目前我国经(jīng)济总量(liàng)数据回暖，国内经济长远发(fā)展的(de)确定性增强，居(jū)民可支配(pèi)收(shōu)入增(zēng)加(jiā)，消费信心正逐(zhú)步恢复(fù)。

　　中融基金表示，港(gǎng)股市场是以机(jī)构和外资(zī)为主导的市场，因此海(hǎi)外经济数据对港股资金面会产(chǎn)生较大影(yǐng)响。在(zài)当前流(liú)动性(xìng)持续(xù)承(chéng)压(yā)和较弱(ruò)的国际宏观环境背景下(xià)，短期(qī)港股或是(shì)震荡行情，投资者可以关注高稳定性且具备估(gū)值性价(jià)比(bǐ)的(de)标的。

　　“当中国(guó)经济恢复(fù)比(bǐ)预期更强或者美国经济下滑(huá)比(bǐ)预期更快这二者中(zhōng)任一情(qíng)景发生甚至同(tóng)时发生时，我们可能就会看到(dào)人民币(bì)汇率的(de)走(zǒu)强，同时港股整体表现也会走强。”中融基(jī)金进一步指出(chū)，可(kě)以先重点关注运营商(shāng)等(děng)高股息资产，而(ér)随着市场预(yù)期更进(jìn)一步强化，可以更多(duō)关注互联(lián)网(wǎng)、创新药等高弹性板块。因为消费品(pǐn)的业绩差(chà)异(yì)很大，建(jiàn)议更多关注个股的性价(jià)比与成(chéng)长(zhǎng)的确定(dìng)性。

　　诺德(dé)基金张昳泓直言，从(cóng)长期维度来看，当下港股市场(chǎng)具备一定的投资性价比(bǐ)，当前估值水(shuǐ)平(píng)仍然位于历(lì)史偏(piān)低水平。从(cóng)基(jī)本面角度来说，他们认为国内经济的复苏(sū)节奏可能大概率是(shì)一(yī)波三折(zhé)趋势向上的(de)弱(ruò)复苏态势，当下(xià)港(gǎng)股(gǔ)市场已经price in经(jīng)济复(fù)苏较(jiào)弱的相对悲(bēi)观的预(yù)期，往(wǎng)后看随着经济的缓慢复(fù)苏，预计盈利预(yù)期也(yě)会逐步上修(xiū)。而从流动性角度来看，美(měi)联储暂停加息(xī)虽在节(jié)奏上较难判断，但(dàn)往未(wèi)来看是大概率事件(jiàn)，预计人民币汇率的压力(lì)也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我(wǒ)们认为(wèi)顺周(zhōu)期受益(yì)于国内经济复苏的消费、互联网、医药(yào)等板块仍然值得(dé)重点关注。”张昳泓表(biǎo)示，港股市(shì)场由于其离岸市场特性，海(hǎi)外投资人占比(bǐ)较(jiào)高，受(shòu)国内及海外多重因素影(yǐng)响(xiǎng)，市场整体(tǐ)波动性较大(dà)，建议投资人可(kě)以逢低(dī)布(bù)局，更多(duō)可以采取基金(jīn)定投的方(fāng)式(shì)投资(zī)于港股市场。

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