全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓(cāng)，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美(měi)国证券交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金今年一(yī)季度末的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的(de)美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年)标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了(le)331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市(shì)值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持(chí)股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度相对(duì)较大大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持(chí)的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球对(duì)美(měi)元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有很(hěn)长的(de)路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场中日益(yì)重(zhòng)要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相(xiāng)对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平(píng)高(gāo)于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会(huì)给经济和市(shì)场带(dài)来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的(de)经济(jì)更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即(jí)现金(jīn)未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济(jì)增(zēng)长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本(běn)和(hé)许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周期的(de)不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低(dī)了折(zhé)现率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度(dù)。这符合我们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带(d大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年ài)来的影响，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推出了大规模(mó)财政刺(cì)激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了(le)最激进的(de)应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而(ér)影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以评(píng)估形势(shì)再(zài)做出决策(cè)。

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