5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对(duì)于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧(qí)较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发(fā)布(bù)了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注度提升(shēng)最大<fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式/strong>

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业来看，机(jī)械设备行(xíng)业板块(kuài)暂(zàn)时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多(duō)只金股，两者一(yī)定程度与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情(qíng)走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度(dù)也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推(tuī)荐。其(qí)中三只(zhǐ)传(chuán)媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均(jūn)不如近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金股(gǔ)上(shàng)则(zé)表(biǎo)现(xiàn)为“全(quán)军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机(jī)构的金(jīn)股(gǔ)中仅(jǐn)宁德(dé)时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机(jī)构多数(shù)持(chí)保守看(kàn)法

　　各(gè)大券(quàn)商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合(hé)多家观点，券(quàn)商们(men)对五月的大(dà)盘的看(kàn)法比较(jiào)保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设(shè)备、消费、医(yī)药、军(jūn)工(gōng)，对(duì)地产股(gǔ)的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权(quán)则因有(yǒu)事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了(le)美(měi)国股(gǔ)票投资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的(de)相对弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则四(sì)年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经(jīng)济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续(xù)推(tuī)出和开工(gōng))不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘(pái)徊的经济(jì)周(zhōu)期格局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级(jí)市场估值体(tǐ)系国(guó)际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一(yī)把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红利释放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资本，减负(fù)债(zhài)会带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被(bèi)动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据(jù)显(xiǎn)示经济下行压力暂(zàn)时(shí)有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望经济会(huì)出现持续或者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期(qī)影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维(wéi)持二季(jì)fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式度投资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来(lái)说，中盘(pán)股如医药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市场带(dài)来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没(méi)变。短期市(shì)场下跌(diē)后5月(yuè)有(yǒu)些积(jī)极(jí)因素出(chū)现，建议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自(zì)房地产等(děng)领域(yù)带来的(de)经济(jì)下行动能(néng)，基本面预(yù)期很有可能(néng)下修;再次(cì)，改革和结构调整依然(rán)是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部(bù)门(mén)的维稳措(cuò)施亦难(nán)以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持弱(ruò)势下(xià)跌格局。