在锂价初现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出(chū)一系列(liè)判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面看来(lái)，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据(jù)上(shàng)海钢联(lián)数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一(yī)季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储能(néng)大规(guī)模交付会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一季(jì)度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能(néng)扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻到，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的(de)德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能(néng)方面今年预计(jì)增速将会比动力(lì)电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认同这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国(guó)内大储市场方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目(mù)前(qián)相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披(pī)露(lù)的年报(bào)数据显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升(shēng)空间(jiān)更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年到了第二季度(dù)开(kāi)始后才(cái)爆发(fā)。而(ér)在大储环(huán)节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的(de)客户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的(de)标(biāo)准化集装箱产品。

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