近(jìn)日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司旗(qí)下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至(zhì)19日正式发售，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿(yì)元。目前，作(zuò)为时下(xià)热门主(zhǔ)线的中(zhōng)特估(gū)行情(qíng)持续发酵(jiào)，市场也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从(cóng)情(qíng)绪面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特(tè)估行(xíng)情带(dài)动央(yāng)国企上市(shì)公(gōng)司价值(zhí)重估，同时(shí)，其也催化多个(gè)相(xiāng)关板块kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心和个股迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不(bù)计算年(nián)内上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平(píng)均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业(yè)个(gè)股平均上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合(hé)资企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值(zhí)涨幅相对居前，而基(jī)础(chǔ)化工、食(shí)品饮料、商贸(mào)零(líng)售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视(shì)院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块(kuài)，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平(píng)均跌幅居前。

注(zhù)：分(fēn)板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化(huà)，关(guān)注(zhù)景(jǐng)气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵(jiào)月余，部分高位人气股近(jìn)期也有所调(diào)整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日(rì)）行情(qíng)统计，上海电影、新(xīn)华(huá)文(wén)轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作为市场“聪明钱(qián)”的(de)北(běi)向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连(lián)续(xù)6日加(jiā)仓而减持(chí)，不过，具体个股方面，仍有不少个股获(huò)逆市加(jiā)仓，其中，中国(guó)中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石(shí)油、设计总院本周累计加仓均在3亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现有的“中特(tè)估”概念引发的估值(zhí)修复仍在(zài)演绎。短期行情(qíng)在热点题材上体现出较高的(de)赚钱效应。长(zhǎng)期(qī)在国企改革的(de)深(shēn)度(dù)价值挖掘方面仍有较大(dà)增(zēng)长空间。结合政策(cè)方向(xiàng)来看，未来的(de)投资机会主(zhǔ)要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和(hé)专业化(huà)整合(hé)，以及(jí)存在优质资产注入上(shàng)市平台或重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前基(jkj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心ī)本面较弱，但因行业(yè)景气、周期上(shàng)行等原(yuán)因，近期有(yǒu)所(suǒ)改善，并(bìng)有(yǒu)望持续(xù)向(xiàng)好，如建筑和船舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低(dī)，但是(shì)受益业(yè)务预期与估值逻(luó)辑变(biàn)化，催生重估(gū)行(xíng)情(qíng)，如公共事业领域与(yǔ)三(sān)大(dà)通信(xìn)运营(yíng)商(shāng)等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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