北(běi)京文旅局5月17日发布通(tōng)报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这(zhè)一(yī)由不恰当言论引发(fā)的(de)风波(bō)中(zhōng)，《科(kē)创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化也成为(wèi)了备受资本青睐的宠儿(ér)，在6年(nián)中获得众(zhòng)多(duō)资本(běn)8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年8轮融资(zī)，对外投资9家(jiā)企(qǐ)业(yè)

　　20准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？14年，叶烽等人成立笑果文化，注(zhù)册资本(běn)为208.13万(wàn)元(yuán)，经营范(fàn)围包括文化艺术(shù)交流策(cè)划、演出经纪、文(wén)艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为(wèi)了炙(zhì)手(shǒu)可热(rè)的(de)行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功(gōng)的脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并押宝这一(yī)赛(sài)道，《科创板日(rì)报》记(jì)者整理公(gōng)开信(xìn)息发(fā)现，笑(xiào)果文化于2016年(nián)至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关(guān)联公司入股笑果文化后，估值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　财联社创(chuàng)投通(tōng)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月，笑(xiào)果文(wén)化得到游族网络天使轮(lún)投(tóu)资。同年9月，得到(dào)游(yóu)族网络、普思(sī)资(zī)本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的(de)A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年(nián)12月，得到(dào)CMC资(zī)本(běn)、华人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文化最为(wèi)青睐，8轮(lún)融资中一共投了(le)4次，游族网络(luò)更(gèng)是笑果文化的天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果(guǒ)文(wén)化走向(xiàng)扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位(wèi)于(yú)北京东(dōng)城(chéng)区隆福寺的(de)笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏(sū)州之后的第四个演(yǎn)艺空间。此外，近年来(lái)对外(wài)投资(zī)也在扩(kuò)张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，笑果文(wén)化对外投(tóu)资的企业共有9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存(cún)续的企业有(yǒu)：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海(hǎi)青豆(dòu)结冰文化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限公司、上(shàng)海笑欢(huān)悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化此前控(kòng)股的笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权也发(fā)生(shēng)了变(biàn)更。2021年11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股东笑果(guǒ)文(wén)化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股，同时企业类(lèi)型变(biàn)更(gèng)为有限责(zé)任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港(gǎng)注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人(rén)士猜测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开启(qǐ)上(shàng)市(shì)的(de)前奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资本的(de)前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化(huà)名(míng)）参(cān)与了(le)对(duì)笑果文化的A轮投资过程，他对《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者表示(shì)，他也是刚从网(wǎng)上看到本次出事，此前脱口秀行业(yè)在国内处于(yú)快速发展阶段，表现形式(shì)丰(fēng)富多样，而在(zài)该领域(yù)笑果文化(huà)做的很早，成绩(jì)也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火(huǒ)爆，出(chū)于这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称(chēng)为“冒犯的(de)艺(yì)术(shù)”，追求的(de)就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他个(gè)人认(rèn)为(wèi)，出于节目效果(guǒ)可能需要张狂和外向一些，但(dàn)公众(zhòng)场合下脱口秀中的(de)开玩笑也要(yào)注(zhù)意把握分寸，尤其(qí)涉及到国家(jiā)政治和解放军形象等严肃话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的(de)事(shì)肯定是不能干的(de)”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控方面，可能(néng)没(méi)有进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)注意到(dào)，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化的(de)业务和(hé)腾讯关联颇深(shēn)，资料显示，目(mù)前大(dà)股东叶(yè)烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅(méi)山(shān)保税港区泽禧股权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限公司为第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯(xùn)视(shì)频联合笑果文(wén)化打造(zào)了《吐槽大会》，该节(jié)目(mù)让担任吐槽团成员、策划人及(jí)编剧的李诞迅速(sù)走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频(pín)出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑(xiào)果文化联合出品(pǐn)的(de)《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人(rén)士去年称，受众面最广的是(shì)线上(shàng)长(zhǎng)视(shì)频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频(pín)节目，可以(yǐ)占到(dào)公司百分之(zhī)四十的(de)业务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西(xī)方脱(tuō)口(kǒu)秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱(tuō)口秀这个(gè)舶(bó)来品在(zài)国内的发展历(lì)程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》等热(rè)门综艺频频占据收视榜与网(wǎng)络热议话题(tí)榜首，由(yóu)此带来一波迅(xùn)猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风而(ér)至(zhì)。财联社创投通数据显示(shì)，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资(zī)。其中，不乏明星(xīng)投资机(jī)构(gòu)。

　　如(rú)红杉(shān)中国、腾(téng)讯(xùn)投(tóu)资投了罗永浩旗下的思维造(zào)物，乐游资本投了(le)鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧，原子创投、合一集(jí)团(tuán)投了(le)单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱口秀行业(yè)也明显呈现出“一家(jiā)独大”的(de)趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌(pái)融资轮次(cì)都仅有一两轮，且(qiě)集(jí)中在2018年及(jí)以前。同时，资本对(duì)脱口(kǒu)秀的倾注也有些(xiē)后劲(jìn)不足，2021年之后，市场(chǎng)上(shàng)暂无新的(de)脱口秀企业获得融资。

　　资本(běn)市场(chǎng)的反(fǎn)应与高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)的市场似乎并不匹配(pèi)。据(jù)《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年(nián)至2029年(nián)，行业年(nián)均(jūn)复合增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为何却(què)逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询创始人高(gāo)承远(yuǎn)对(duì)《科(kē)创板日报(bào)》记者表示(shì)，脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)虽然(rán)发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在(zài)资本(běn)市场并不吃香(xiāng)。其(qí)核心(xīn)原因(yīn)在于，资本的(de)投资逻辑(jí)天然是(shì)确定性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不确定性(xìng)和(hé)不可复制性。演员的不(bù)确定性(xìng)、创(chuàng)作的不(bù)确(què)定性、观众审美的不确(què)定性，以及踩红线等重要舆(yú)情事件等，都可能(néng)让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规的(de)底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整个(gè)行业的上线，这(zhè)才是这个行业可持(chí)续、良(liáng)性发展的可靠(kào)路(lù)径(jìng)。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然亦对《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者表示(shì)，脱口秀行业作为大文娱行(xíng)业中的一员(yuán)，和这个行业中的其余(yú)行业一样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀(xiù)本身是靠故事(shì)起(qǐ)家的(de)，但这个(gè)行(xíng)业的“故事(shì)”却很难讲(jiǎng)述，这也(yě)是备受(shòu)资(zī)本市(shì)场冷遇的原因。

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