金(jīn)融界5月22一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不日(rì)消息 悄(qiāo)然(rán)之间，已经崩(bēng)盘了33年的(de)日本股市竟(jìng)然(rán)奇迹般的活过来了(le)，甚至还在(zài)不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以来日经225指数已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收(shōu)场，但是(shì)似乎这次(cì)有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以(yǐ)及(jí)

　　地(dì)缘(yuán)政治的变(biàn)动(dòng)使(shǐ)得日本股市(shì)变得微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。不过，日本(běn)企业部(bù)门(mén)仍然是日(rì)本(běn)股票(piào)的(de)最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司(sī)分(fēn)别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次(cì)购(gòu)买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)的(de)股份(fèn)持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的(de)他还在上(shàng)个月(yuè)罕见(jiàn)地(dì)亲自(zì)访问日本。

　　对(duì)于(yú)为(wèi)何在(zài)这个时点(diǎn)，不断增持日本(běn)股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这(zhè)样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有过(guò)业务(wù)来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这(zhè)些公司(sī)能(néng)够支付不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们(men)也能很(hěn)好(hǎo)地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分原因是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特(tè)再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田(tián)文雄。黑石集团两(liǎng)年前在(zài)日本一(yī)举收(shōu)购8家酒店，此(cǐ)行被外界普(pǔ)遍认为日(rì)本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日(rì)本受益(yì)于地缘(yuán)政治格局变(biàn)化

　　自1989年(nián)日本(běn)泡沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃以来，日本股(gǔ)市(shì)一直都在苦苦的(de)填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底(dǐ)日(rì)本(běn)股市(shì)，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子(zi)也有所(suǒ)保留(liú)。站在事(shì)后马后炮的角度看，对股市(shì)拥(yōng)有(yǒu)独特(tè)理解的巴(bā)菲特对(duì)国(guó)际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治(zhì)格局巨变(biàn)。在新的(de)地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投(tóu)资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，日(rì)本相对(duì)稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的(de)大背(bèi)景下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏(mǐn)感变(biàn)化的巴菲(fēi)特，一(yī)直在等待(dài)出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市出(chū)现急搓，巴(bā)菲(fēi)特终于等到了(le)被低估的日本(běn)资(zī)产，自此疯狂抄底(dǐ)日(rì)本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据(jù)日经(jīng)中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变(biàn)化，日本监管层的助推也是一(yī)股不(bù)容忽视的力量(liàng)。日本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公(gōng)开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大(dà)量个(gè)股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛(niú)市。至于日(rì)本股市未(wèi)来将走向何方，一(yī)切将由时间给出(chū)答案(àn)吧。

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