总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落(luò)实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进科(kē)创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的(de)集(jí)聚示(shì)范效应(yīng)日益显(xiǎn)现酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市(shì)酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场的(de)基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深(shēn)交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出了(le)不同类(lèi)型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应(yīng)市(shì)场不(bù)同的市值(zhí)的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第(dì)二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的(de)可(kě)能性较大，管理规(guī)模(mó)和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在投资层(céng)面的(de)配(pèi)套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充(chōng)分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让(ràng)相应的(de)龙(lóng)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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