用友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转(zhuǎn)型第二阶fe2o3是什么化学元素段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一季度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创公(gōng)司(sī)2001年5月上市以(yǐ)来单季(jì)最大亏(kuī)损；2022年(nián)净利(lì)润2.19亿(yì)元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第(dì)三年净(jìng)利下滑。与此对应的是，2020年以来公司(sī)股价持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同(tóng)步大增(zēng)、股价大涨的同向(xiàng)共(gòng)振，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网络(luò)股价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单季最大亏损

　　净(jìng)利(lì)连(lián)续三年下滑

　　用友网络4月28日(rì)晚(wǎn)间发布2023年第一季度报告(gào)，一季度实现(xiàn)营业收入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元(yuán)，创该(gāi)公司(sī)2001年5月上市以来单(dān)季最大(dà)亏(kuī)损。

　　此前(qián)，用友(yǒu)网(wǎng)络发(fā)布的年报显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)公司营(yíng)收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归(guī)母净利润(rùn)2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的历史(shǐ)最高点(diǎn)之后，用友(yǒu)网络连续第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价(jià)来看，在(zài)2020年7月(yuè)创下历史新高之(zhī)后，用友(yǒu)网络(luò)股价就总体上呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套

　　在2022年股价大跌(diē)前(qián)，用友(yǒu)网络在股价相对高点(diǎn)进行了定增融资。此次定增吸(xī)引了不(bù)少机构参与(yǔ)，包括高毅(yì)、葛(gé)卫东等(děng)知名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用(yòng)友网络(luò)披露定(dìng)增结(jié)果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿(yì)元。当时，在定增市场颇(pǒ)为(wèi)活(huó)跃的私募大佬葛卫东，也(yě)参与了定(dìng)增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网(wǎng)络发(fā)布(bù)的2021年(nián)业绩(jì)明(míng)显(xiǎn)不(bù)及市场预期，2021年净(jìng)利润为(wèi)7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友(yǒu)网络(luò)的2022年各季(jì)度业(yè)绩(jì)更是(shì)连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在(zài)此背景下，用友(yǒu)网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六(liù)成。而葛卫(wèi)东(dōng)的总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年(nián)三(sān)季度末退出前十大(dà)股东，在此期间，其减持数量至少(shǎo)有(yǒu)4100万股。其定增投(tóu)资(zī)也(yě)惨遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶(jiē)段道阻且长

　　在用(yòng)友网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶段是(shì)通过财(cái)务软件服务(wù)企业的会计电算(suàn)化(fe2o3是什么化学元素huà)，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务企业(yè)的信息化，现在的(de)3.0阶段是(shì)服(fú)务企(qǐ)业的(de)数智化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企业级服务市场(chǎng)。在此基(jī)础上，公(gōng)司(sī)2020年进入新(xīn)的战(zhàn)略发展(zhǎn)阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和运(yùn)营全球领先的(de)企(qǐ)业云服(fú)务平台(tái)。

　　2015年(nián)，用友网络(luò)正式(shì)发布了完(wán)全(quán)基于互联网架构的企业(yè)互联网开发(fā)平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云产品得到逐步发展，各领域云(yún)上线运营(yíng)、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了(le)第一个(gè)阶段的”用(yòng)友云”面世、云(yún)平台及(jí)领域服务快速发展，第二个(gè)阶段的统一底(dǐ)座(zuò)和服(fú)务融合。2022年(nián)8月，经过(guò)6年的规模(mó)研发和持(chí)续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友(yǒu)云进(jìn)入新(xīn)的发展阶段(duàn)。

　　从公司业务(wù)占(zhàn)比来看，用友网络云服务转(zhuǎn)型取得了较大(dà)成(chéng)功。

　　2022年(nián)，其云(yún)服(fú)务业务实现收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提(tí)升9个(gè)百分点，已(yǐ)成为公司(sī)主(zhǔ)要收入来源并继(jì)续(xù)扩(kuò)大收入占比。

　　但从高(gāo)端市场份额(é)来看(kàn)，用友却(què)还是没有(yǒu)多大突破。《2021年中国(guó)工业软件发(fā)展白皮书(shū)》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占(zhàn)率(lǜ)超(chāo)过(guò)70％，其中用友市占率(lǜ)达到(dào)40％。但(dàn)在(zài)高端ERP市场(chǎng)，国产(chǎn)ERP软件占有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝(pù)出华为将在(zài)4月启用(yòng)自(zì)己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停。尽管华为目前仅(jǐn)为自用，并(bìng)不(bù)一定(dìng)会面向(xiàng)外部市场提供高端(duān)ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反应出市场对用(yòng)友在高端ERP软(ruǎn)件市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)力信心的严(yán)重不足，也反应了其(qí)在(zài)高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价(jià)上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在(zài)其营收逐(zhú)渐增(zēng)长的同(tóng)时，净(jìng)利润也在同时逐年增长(zhǎng)，且增幅(fú)远高于营收增幅(fú)。对应到(dào)股价上，在(zài)此(cǐ)期间，用友网络股价(jià)大涨(zhǎng)约(yuē)8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至今，其营(yíng)收仅仅小(xiǎo)幅增长(zhǎng)，几乎可以说是(shì)踏步不(bù)前，净利(lì)润(rùn)却大幅下(xià)跌，股价(jià)也(yě)因此大跌，公司市值(zhí)严(yán)重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的(de)市值还(hái)是有很(hěn)大的提升空间(jiān)。但从(cóng)目(mù)前的(de)情(qíng)况来看，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道阻且长。

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